港立法会议员指累股期权不公平

　　新浪财经讯 香港商报报道称，立法会议员陈鉴林昨日出席一个关于Accumulator(累计股票期权)的论坛时表示，Accumulator是一种不公平的投资产品。他认为Accumulator虽不公平，但主要问题是销售员的质素，由于一些销售员推介产品时没有向投资者清楚披露产品的可能潜在风险，使投资者蒙受损失。

　　他表示，若政府不加强管理金融产品销售，可能会影响香港金融中心的形象。

　　对于如何防止此类问题再次发生，科大财务系教授颜至宏表示，政府应加强投资者对金融产品的认知性；并且由政府出资与大学成立一所独立的投资产品研究中心，对各类产品制订风险评级。陈鉴林又表示，投资者亦可以查阅合同，如发现合同披露不足可向法院提出终止合同，继而减少损失。

　　至于Deccumulator(累股沽出票据)与Accumu-lator的关系，中大财务系副教授苏伟文指，该两种产品本质上是相同的，唯一不同的是Dec-cumulator是市场下跌时投资者会有回报。苏伟文称，Deccumulator只可以对冲Accumulator一部分的风险，而且在对冲的同时会产生另一种风险。另金融工程专家向艺指该类产品有杠杆效应及有终止价，投资者获利的机会很低。另外，苏伟文亦指，股票挂耻票据(ELN)与Accumulator的最大分别是，ELN是没有应用杠杆原理及没有保证金追缴(Margin Call)的。

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