法兴证券(香港)董事 李 锦

　　炒作已久的电讯业重组终于有了定案，几家中资电讯股在上周五先后停牌，而中移动受相关消息影响，股价在短短数个交易日由130港元急跌至最低112港元附近，跌幅达14%。从资金流来看，即使中移动正股急跌，亦有资金分别流入相关的认购证及认沽证，这表明正股波幅扩大，投资者短炒波幅追捧认购及认沽证。

　　成交最活跃的中移动认购证均是中长期贴价的，这些窝轮的实际杠杆约4至5倍，假设正股由低位反弹5%，这些窝轮已经有两成以上的升幅，回报算是不俗。然而，市场上有些中移动认购证街货达6成以上，有的甚至高达9成，这些街货偏高的窝轮，引伸波幅也许会因供求而被炒高，影响窝轮价格的稳定性。