香港衍生品市场交易研究调查结果公布

　　本报记者 马玉荣

　　香港交易及结算所有限公司(香港交易所)的《衍生产品市场交易研究调查2006/07年度》(研究期间为2006年7月至2007年6月)结果显示，受股票期权交易比重日益增加所带动，交易所参与者已成为占香港交易所衍生产品(期货及期权)市场成交量最大比重的一群。本地及外地投资者所占的交易比重依然很大。

　　2006/07年度，衍生产品市场总成交量由2005/06年增长65%至5,660万张合约。当中，股票期权的交易占47%，比2005/06年度的39%为高。就合约张数而言，股票期权的成交量由2005/06年的1,340万张合约增长97%至2006/07年的2,630万张。

　　2006/07年度调查的一些主要结果：交易所参与者本身的交易(包括庄家盘及公司盘)占市场总成交量的55%(2005/06年度为47%)，占股票期权成交量的86% 及其它衍生产品成交量的28%。按地域性来源地而言(不包括交易所参与者所占的55%)，本地投资者的交易占市场总成交量的24%(2005/06年度为29%)，而外地投资者的交易则占21%(2005/06年度为23%)。按投资者类别而言(不包括交易所参与者所占的55%)，个人投资者的交易占市场总成交量的20%(本地投资者为18%，外地投资者为2%)，而机构投资者的交易则占市场总成交量的25%(本地投资者为6%，外地投资者为19%)。按产品类别而言: 就恒生指数(恒指)期货而言，外地机构及本地个人投资者的交易均占相当大比重(分别占产品成交量的35%及30%)。就小型恒指期货而言，主要的参与者类别为本地个人投资者(其交易占50%)。就H股指数期货及H股指数期权而言，外地机构投资者的交易占最大比重(两者均为43%)。就股票期权及恒指期权而言，交易所参与者本身的交易占最大比重(分别为86%及逾46%)。英国投资者的交易占2006/07年度外地投资者交易的比重最高(31%，2005/06年度为33%)。其次为美国投资者(占外地投资者成交量的26%，2005/06年度为18%)。网上交易占个人投资者总成交量的31%(2005/06年度为22%)及占市场总成交量的6%(2005/06年度为5%)。

　　《衍生产品市场交易研究调查》自1994年起每年进行，调查内容相若。今年的研究范围涵盖恒指期货、恒指期权、小型恒指期货、H股指数期货、H股指数期权及股票期权；这些产品合共占香港交易所衍生产品市场于研究期间的总成交量约99.3%。研究调查取得的整体响应率达92%，响应者的交易占调查对象在调查期内总成交量的96%。