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26日窝轮日刊：适当参与反弹 控制时间和空间
国金证券 范向鹏
周五，受投资者逢低买入回调幅度较大的金融股，且零售股销售情况好于预期，美国股市上涨，道琼斯收高180点，但成交清淡。
香港期权市场数据显示，认沽期权总持仓量仍高于认购期权持仓量，不过可喜的是认购期权的成交量较以前增加，认沽和认购期权的持仓量比例差距有所缩小，显示市场看多人气在慢慢增加，但要形成反转可能需要一定的调整空间和时间。
受美国上涨影响，我们认为香港市场今日可能延续周五的反弹，但高度和空间保持谨慎。高风险的投资者可关注前期跌幅较大的银行股的认购权证，中风险的投资者则应该关注前期提前启稳的中国海洋石油认购权证，低风险的投资者可关注中国移动的认购权证(具体品种见表一)。
坚持建议投资者注意平仓时间，尽量快进快出。
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图表1：主要个股最优权证池(2007年11月26日)
正股名称 |
认购 ( 短期 ) |
认购 ( 中期 ) |
认购 ( 长期 ) |
认沽 |
国企指数 |
6085 |
3611 |
3517 |
6090 |
工商银行 |
5655 |
7601 |
9809 |
3710 |
建设银行 |
9786 |
6952 |
2432 |
4692 |
中国银行 |
9099 |
6640 |
2261 |
6964 |
交通银行 |
9012 |
7619 |
1424 |
1530 |
招商银行 |
2490 |
5891 |
5894 |
7828 |
中国平安 |
5566 |
4550 |
2296 |
4919 |
中国人寿 |
2446 |
5674 |
1272 |
6801 |
中国石油化工 |
2155 |
5534 |
7849 |
1639 |
中国石油股份 |
9792 |
1334 |
7511 |
9522 |
中国移动 |
7541 |
3714 |
4880 |
4883 |
中国电信 |
1378 |
5530 |
9666 |
1640 |
中国海洋石油 |
9662 |
7527 |
2200 |
7568 |
来源：国金证券研究所
图表2：次要个股最优认购权证(2007年11月26日)
正股名称 |
权证代码 |
到期日 |
行使价 |
现价(港元) |
溢价(%) |
实际杠杆(倍) |
马鞍山钢铁 |
2119 |
2008.4.1 |
7.48 |
0.36 |
49.52 |
4.39 |
上海石化 |
9910 |
2007.12.10 |
4.68 |
0.10 |
13.54 |
11.49 |
鞍钢股份 |
1314 |
2008.2.28 |
15.96 |
0.66 |
5.81 |
2.83 |
江西铜业 |
9023 |
2007.12.14 |
14.80 |
0.40 |
1.02 |
不适用 |
中国国航 |
5699 |
2008.2.20 |
6.88 |
1.63 |
7.31 |
3.58 |
中国网通 |
6736 |
2008.3.31 |
21.88 |
0.29 |
15.79 |
4.15 |
大唐发电 |
5636 |
2008.1.30 |
7.00 |
0.75 |
16.37 |
4.57 |
中信银行 |
9161 |
2007.12.28 |
6.00 |
0.09 |
16.50 |
12.21 |
中国神华 |
5634 |
2008.1.30 |
35.00 |
0.75 |
4.42 |
4.21 |
中煤能源 |
2284 |
2008.3.17 |
15.68 |
0.49 |
6.41 |
3.11 |
中国财险 |
5866 |
2008.3.31 |
9.29 |
0.29 |
5.98 |
3.17 |
中国铝业 |
6521 |
2008.4.16 |
16.28 |
0.29 |
22.95 |
3.11 |
紫金矿业 |
5703 |
2008.2.1 |
6.88 |
2.90 |
2.95 |
2.88 |
来源：国金证券研究所