马钢CWB1出现行权获利机会

　　11月20日，钢铁板块强力反弹，基本上所有钢铁股都收红，成交量放大。唐钢、鞍钢冲击涨停，马钢股份(600808)盘中最大涨幅约8%，收盘9.12元。接近11月14日的收盘水平，在该交易日，马钢CWB1是最后一天交易，收盘折价率超过5%。这意外着，前期参与马钢CWB1行权的投资者，如果在今天下午1:30后卖出马钢股份，可以实现约5%的收益。

　　马钢CWB1是在上周四(11月15日)进入第一次行权期的，该行权期将持续到11月28日，共计10天。截至11月19日，已有141,520,924份马钢CWB1行权。马钢CWB1在停止交易前的最后三个交易日，最高成交价为5.281元。因此，如果在这三天买入马钢CWB1，并且没有做过多操作，成本价应该在5.281元以下。最近三个交易日行权的1000多万份权证，行权付出3.33元；如果行权后投资者并没在前两个交易日卖出，今天下午1:30有机会卖出比较好的价格，从而获利。

　　行权期过去了三分之一，马钢权证未行权的持有者该如何决策获得风险收益的最佳比例。

　　对于短期投资者来说，马钢CWB1的非交易状态是最大的麻烦。短线操作对资产流动性要求较高，只有投资可短期变现的资产，才能将自己对个股和大盘的短期看法转化为实际操作。目前，这些投资者持有的马钢CWB1显然不能通过买卖套现。唯一的短期变现方法是，通过行权获得流动性。而实际上，目前变现可能并不需要支付额外的成本，甚至很可能获利。另外，提早行权无疑有更多的时点选择卖出行权所得到的马钢股份，例如，可以把握住今天马钢股份大幅反弹的机会。

　　投资者需要注意自己计算清楚行权所需资金，并在资金帐户中准备足资金；另外行权代码并非580010，而是582010。下面是行权的操作流程：

　　投资者如果需要对1000份马钢CWB1(580010)行权，那么必须在保证资金帐户中有3330元(行权价3.33元*1000份)的可用资金，然后在交易软件中进行以下操作：“买入”(委托方向)———“582010”(行权代码)———“1000”。 (中信证券)