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13日窝轮日刊：市场若再次下跌 牛证最好的买点
国金证券 范向鹏
昨晚，美元大幅反弹，出现止跌迹象，黄金和原油价格均出现下跌。因次债事件上周大幅下跌的欧洲银行股昨晚大幅反弹。
我们认为次债危机对金融机构的负面影响仍是全球证券市场最不稳定的因素。
香港股市的短期大跌使得认购权证的杠杆率上升明显，很多个股也出现超卖现象，我们认为香港股市短线反弹的概率较大，建议投资者关注国企指数的牛证产品，高风险投资者可关注6492，强制赎回价为16000点；低风险投资者可关注6211和6469，强制赎回价为15500点。我们认为在个股难以选择但大盘趋势明朗的情况下，指数型牛熊证是最好的选择，例如上周我们推荐的熊证6220，最近几日涨幅已超过100%，而且该类产品最大的优点是溢价率低，流动性极好！
喜欢个股窝轮的投资者，可以关注前期正股跌幅较大的购轮，例如中国电信的5530、中国海油的7527、中国石化的9221、中国移动的3714、中国石油的9792，在抢反弹的过程中，投资者一定要选择流动性好的品种，或者做市商价差小的品种。
图表1：主要个股最优权证池(2007年11月13日)
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名称 |
认购 ( 短期 ) |
认购 ( 中期 ) |
认购 ( 长期 ) |
认沽 |
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国企指数 |
7927 |
7627 |
1567 |
7628 |
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工商银行 |
1791 |
5655 |
7601 |
3710 |
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建设银行 |
9589 |
6952 |
6035 |
4692 |
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中国银行 |
9633 |
1790 |
5685 |
7817 |
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交通银行 |
9012 |
7619 |
1424 |
1530 |
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招商银行 |
2490 |
6963 |
6944 |
4794 |
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中国平安 |
5566 |
6836 |
4550 |
7965 |
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中国人寿 |
9074 |
5674 |
5772 |
6801 |
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中国石油化工 |
9081 |
9221 |
5534 |
1639 |
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中国石油股份 |
9956 |
9792 |
3563 |
9522 |
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中国移动 |
3714 |
4859 |
2163 |
4482 |
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中国电信 |
1378 |
5530 |
5991 |
3756 |
|
中国海洋石油 |
9662 |
7527 |
6157 |
6189 |
来源：国金证券研究所
图表2：次要个股最优认购权证(2007年11月13日)
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正股名称 |
权证代码 |
到期日(年.月.日) |
行使价 |
现价(港元) |
溢价(%) |
实际杠杆(倍) |
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马鞍山钢铁 |
2119 |
2008.4.1 |
7.48 |
0.36 |
49.33 |
4.37 |
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上海石化 |
9910 |
2007.12.10 |
4.68 |
0.56 |
4.80 |
6.05 |
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鞍钢股份 |
1314 |
2008.2.28 |
15.96 |
0.62 |
5.09 |
3.02 |
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江西铜业 |
9023 |
2007.12.14 |
14.80 |
0.48 |
0.20 |
不适用 |
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中国国航 |
5699 |
2008.2.20 |
6.88 |
1.92 |
5.52 |
3.43 |
|
中国网通 |
6736 |
2008.3.31 |
21.88 |
0.30 |
21.42 |
3.71 |
|
大唐发电 |
5636 |
2008.1.30 |
7.00 |
1.02 |
12.32 |
4.20 |
|
中信银行 |
9161 |
2007.12.28 |
6.00 |
0.24 |
13.19 |
8.60 |
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中国神华 |
5634 |
2008.1.30 |
35.00 |
1.05 |
3.17 |
3.57 |
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中煤能源 |
2284 |
2008.3.17 |
15.68 |
0.67 |
3.85 |
2.80 |
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中国财险 |
5866 |
2008.3.31 |
9.29 |
0.39 |
6.70 |
2.60 |
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中国铝业 |
6521 |
2008.4.16 |
16.28 |
0.36 |
16.37 |
3.10 |
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紫金矿业 |
5703 |
2008.2.1 |
6.88 |
4.80 |
1.04 |
不适用 |
来源：国金证券研究所
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