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8日窝轮日刊：指数认沽期权活跃 短调或将延续
道指成份股通用汽车公布上季净亏损390亿美元，不计特殊项目则亏损16亿美元，加之中国央行发表可能减持弱势货币的言论导致美元大幅下跌，原油也再创新高，这使得周三的美国股市大幅下跌。
首只做空中国股票的交易所交易基金(ETF)将于本周四在美国诞生。这只由基金公司ProFuds Group推出的空头ETF产品，全名为ProShares UltraShort FTSE/Xihua Chia25，旨在双倍反向于新华富时中国25指数的日回报。
昨日指数认沽期权的交易远活跃于指数认购期权，显示投资者对短期走势并不乐观，我们认为香港短期市场仍将受美国影响继续调整。
认沽权证的成交并没有活跃，主要是大盘经过前期的上涨，认沽权证的溢价率都处于高位，投机风险较大，我们建议高风险投资者可关注指数型的熊证产品，该类产品的溢价率和杠杆率都远好于认沽权证，例如6220。
图表1：主要个股最优权证池(2007年11月08日)
| 正股名称 |
认购(短期) |
认购(中期) |
认购(长期) |
认沽 |
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国企指数 |
7927 |
7627 |
1567 |
1906 |
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工商银行 |
1791 |
5676 |
5655 |
3710 |
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建设银行 |
9589 |
6952 |
6035 |
4692 |
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中国银行 |
9633 |
9103 |
5685 |
7817 |
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交通银行 |
7555 |
5503 |
7619 |
1530 |
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招商银行 |
2490 |
5506 |
5894 |
4794 |
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中国平安 |
5566 |
6836 |
9810 |
7965 |
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中国人寿 |
9074 |
5674 |
5772 |
6801 |
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中石化 |
3211 |
9221 |
4907 |
1639 |
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中石油 |
9956 |
9792 |
3563 |
9522 |
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中国移动 |
3731 |
4859 |
2163 |
4482 |
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中国电信 |
1378 |
5530 |
5991 |
3756 |
|
中海油 |
9662 |
7527 |
6157 |
6189 |
来源：国金证券研究所
图表2：次要个股最优认购权证(2007年11月08日)
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公司名称 |
权证代码 |
到期日(年.月.日) |
行使价 |
现价 ( 港元 ) |
溢价 (%) |
实际杠杆(倍) |
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马鞍山钢铁 |
2119 |
2008.4.1 |
7.48 |
0.69 |
35.27 |
3.74 |
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上海石化 |
9910 |
2007.12.10 |
4.68 |
0.93 |
3.70 |
4.52 |
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鞍钢股份 |
1314 |
2008.2.28 |
15.96 |
1.00 |
2.53 |
不适用 |
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江西铜业 |
9023 |
2007.12.14 |
14.80 |
0.77 |
.0.44 |
不适用 |
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中国国航 |
5699 |
2008.2.20 |
6.88 |
3.95 |
1.03 |
不适用 |
|
中国网通 |
6736 |
2008.3.31 |
21.88 |
0.34 |
18.73 |
3.62 |
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大唐发电 |
5636 |
2008.1.30 |
7.00 |
1.48 |
7.07 |
3.87 |
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中信银行 |
2453 |
2007.11.15 |
5.99 |
0.18 |
2.22 |
19.32 |
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中国神华 |
5634 |
2008.1.30 |
35.00 |
1.30 |
1.59 |
不适用 |
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中煤能源 |
2284 |
2008.3.17 |
15.68 |
0.85 |
2.02 |
不适用 |
|
中国财险 |
5866 |
2008.3.31 |
9.29 |
0.65 |
5.39 |
2.03 |
|
中国铝业 |
6521 |
2008.4.16 |
16.28 |
0.50 |
10.15 |
2.88 |
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紫金矿业 |
5703 |
2008.2.1 |
6.88 |
5.98 |
0.94 |
不适用 |
来源：国金证券研究所
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