原标题：香港金管局多次出手捍卫联系汇率制度 改革之声再起

　　国际在线报道(驻香港记者徐位毅)：近两个月以来，由于热钱不断涌入香港，香港金融管理局本周二已连续第11次抛售港元，以捍卫联系汇率制度。面对热钱涌入造成的冲击，联系汇率制度是否应该改革的问题再次浮出水面。对此，金融专家们的看法也不尽相同。

　　10月份以来，受到美联储第三轮量化宽松政策的影响，全球热钱不断涌入香港等地，造成包括港元在内的一些亚洲货币升值的压力。对此，在与美元挂钩联系汇率制度下，香港金管局连续抛售港元，买入美元，以维持两者汇率稳定1美元兑换7.75至7.85港元的既定区间。

　　面对受到的冲击，改革联系汇率制度的声音再次响起。但未来资产证券(香港)有限公司大中华区首席经济学家杨婕认为，现在放开联系汇率制度，并不是很好的时机，“因为准备工作还没有做足，也没有充分讨论联系汇率放开后，有什么样的替代汇率。在没有更好的选择的情况下，只能维持现在的联系汇率。”

　　香港在1983年取消了自由浮动的汇率制度，转而实行与美元挂钩的固定联系汇率制度。但由于实行紧盯美元的汇率政策，造成香港货币政策失去自主性的弊端也在近年来凸显出来。杨婕认为，香港经济对内地的依赖度越来越高，然而香港货币和美元挂钩，因此必须实行美国的货币政策，就导致了经济政策和货币政策一定程度上的错配效应，“当中国的增长非常快的时候，香港并不需要一个很宽松的货币环境。如果货币环境被人为地放在一个很宽松的水平上的，可能会造成一些产业过热的问题。这就是货币政策和经济情况有一个错配的问题。”

　　近年来，由于联系汇率制度的局限性，对该制度的反思的声音也越来越大。然而，质疑之后，如何改革与美元挂钩的联系汇率制度呢？当前提出过的方案包括：港元改为和人民币挂钩，或者和一篮子货币挂钩，甚至回到完全浮动的汇率制度。但这些方案都并不成熟。汇丰银行亚太区顾问梁兆基就此表示，在当前情况下，维持联系汇率制度是可行的，“现在人民币还没有完全自由兑换，所以不能用人民币(来挂钩)，如果不用美元，就没有其它的货币比美元更好，因为现在很多贸易的结算都用美元。”

　　而杨婕也认为，在全球金融危机还没有得到很好地解决的情况下，未来两年，维持联系汇率可以保持政策的稳定性和连续性。但她同时表示，在这之后，香港可以采取渐进式的汇率改革。

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