本报记者 肖君秀 蓝姝 深圳、广州报道

　　“现在大家都在不顾一切抛掉美元抢人民币！”某大行深圳分行外汇交易员感叹。

　　11月15日，人民币兑美元开盘后再触涨停位6.2276，人民币兑美元连续13个交易日涨停！海量美元正在苦等兑换。

　　推动人民币升值的诸多力量中，热钱成为其中主力推手。但与以往热钱进来后即推高各种资产价格不同，这波热钱似乎陷入了“来无影，去无踪”的蹊跷谜团：不仅无法查清来源，而流入内地后，去向亦成谜。

　　行踪诡异的热钱将带来新的命题与考验：人民币首当其冲，人民币已从此前的贬值预期逆转，近期突现强势升值走势，未来是否会继续升值？如今市场都“悬着一颗心”，最怕的是人民币突然变盘。

　　难觅踪迹

　　“这波热钱相比过去显得诡异。一是来源相当诡异，大部分都是从离岛而来，无法查清来源；二是流入内地后的去向很难跟踪，到目前为止没有发现集中流入的去向。”广东省社科院热钱研究专家黎友焕对本报记者分析时称。

　　热钱暗渡香江换成人民币之后，去向何处？是否会再次潜入股市、楼市，兴风作浪？

　　记者走访了深圳多家房产中介公司，询问境外人士能否买房，得到的答复均是“香港等境外人士，只能买一套房，不能买第二套”。中原地产深圳侨香路分行人员韩先生对记者表示，由于此番地产调控严厉，境外人士没有变通办法可想，目前主要是刚需买房和换房者入市。此前一些境外炒家通过国内合作者的方式大量买楼入市，也因内地限购此路已被堵死。在广州，因受到严格的限购与限贷政策制约，中原地产等诸多地产中介人士均表示买多套房比较困难， 广州房价小幅上涨源自市场刚需。

　　从市场上涨因素和时间点来看，亦与热钱无关。深圳今年以来平均月涨幅在3%，仅9月出现较大涨幅在7%左右。而这波人民币大升值出现在10月末至今。刚刚闭幕的十八大释放出“坚持房地产市场调控政策不放松”的信号，住房和城乡建设部部长姜伟新表示正在积极研究有关扩大房产税试点的问题。在强大的调控和限购面前，地产领域难有热钱施展与获利空间。

　　跌跌不休的A股市场亦难觅增量资金的痕迹。在月初出现过小幅上涨后，截至本报记者发稿前，A股已经从2100点之上缩量阴跌摔落，上证指数创下月度新低，多家券商给客户发出降低仓位，离场观望指令。“这种市况，谁敢进来。”深圳某与境外资金联系紧密的私募界人士称。

　　不入股市楼市，热钱能躺在利率相对高企的银行“睡觉”，坐享人民币升值和相对美元较高的存款利息？“这不符合套利资本的原则，一般会选择流动性比较好、便于变卖的资产。”一家上市商业银行外汇研究员认为，热钱一般不会走银行的通道，因为管制相对严格。

　　在德意志银行大中华区首席经济学家马骏看来，这次人民币升值只是贸易公司正常调仓的结果，“最近两个月贸易顺差较大，前段时间由于对人民币贬值的担忧，贸易公司积累了很多美元，现在有一个正常平衡的压力。”

　　热钱正在伺机而动，最终会进入何领域炒作谁都无法预计，黎友焕认为，热钱的目标始终是追逐利益最大化，“当前中国的房地产已经存在巨大的泡沫和风险，我认为新一届的领导人会加强房地产价格的调控，因此，热钱流进房地产的可能性不大，但不排除在个别城市有热钱进入房地产炒作的可能。当前的股市完全被扭曲，很大程度上都是人为因素造成的，从目前的市场走势来说，没有利好的配合，热钱也不会轻易进入股市，但一旦有利好支撑，热钱炒作估值相对较低而且风险较小的A股市场完全有可能。”

　　人民币压力

　　热钱作为主力推手已经让人民币兑美元站在6.2的“高位”，人民币汇率面临空前压力，未来会持续升值吗？

　　兴业银行资金运营中心分析师蒋舒认为，接下来人民币升值不会维持太久，“这种走强是对美元缺乏一定的认识，现在市场是担心美国财政悬崖，如果安稳度过，美元看贬持续的可能性相对较小。而且人民币持续升值会对外贸造成影响，也不太合适。”

　　表面来看，美国QE3推出以及近期美国财政悬崖的担忧，都导致美元看空看贬；而中国外贸数据显现回暖，统计数据显示，10月份，我国进出口总值为3191.5亿美元，同比增长7.3%。这一经济回暖信号，使得之前看空中国经济看贬人民币的趋势逆转，两种因素叠加，人民币相对美元升值似乎合情合理。但是，上述商业银行外汇研究人士却认为，此次人民币升值并不是纯经济因素，而是有战术性的博弈在里面。美国原定于10月15日公布汇率报告，推迟至11月大选之后。人民币这波强势升值正在汇率报告“该推未推”期间，而至今美国汇率报告仍未出，而人民币升值也未能止住步伐。

　　人民币升值的压力，或在美国大选结束、汇率报告推出之后升值压力有所缓和。但综合热钱因素，交通银行首席经济学家连平认为，未来人民币汇率走势长期而言还是上升态势，但未来一年的升值幅度不会超过3%。黎友焕虽然也认为，在欧美宽松货币政策的影响下未来人民币还有上升的压力，但是人民币升值对国内经济已经产生巨大的影响，“相关部门应该积极研究应对人民币大幅快速升值，采取一些有效的措施促使人民币灵活波动走势。”

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