群益证券(香港)研究部董事 曾永坚

　　中国70大城市价格三月份进一步上升11.7%（二月份为10.7%），中央政府自今年初已表示希望管理好通胀预期，防范资产泡沫，故此当时已逐步推出调控房地产市场的措施，惟实际结果是：市场流动资金充裕；准买家对新盘供应量下降的预期持续，两者持续推动资金入市，令楼价持续向上。中央政府因应实际环境于4月中旬重拳出击为房地产市场降温，旨在贯彻对通胀预期作好管理的目标，提早控制资产泡沫坐大而破的威胁。更重要的是，在社会层面，巩固中央政府在政策调控与管理上的威信，纾解普罗大众在住房问题上的怨气。

　　由这角度观之，我们得悉中央对房地产市场出重拳，并非希望把“它”打倒，而是希望“它”可藉此冷静下来。当前以中国房地产市场对整体内需及经济增长的举足轻重地位，政府仍希望逐步增加内需带动经济比重的依靠，故在推行调控政策方面，亦必步步为营，我们有理由相信，政府今天所推行的措施，必考虑房地产市场的基本面能否可承受得来。

　　不过，政府今次从相关信贷控制方面入手，并对市场发出决心调控房地产市场的强烈讯息，相信短线对房地产市场的需求将起一定程度的抑制作用，供应方面，亦会促使部分发展商因应资金周转而加快推出项目，令年内整体楼盘供应增加。事实上，房贷的控制不但对内地房地产市场有直接的影响，对股市流动资金亦有牵动作用。鉴于内地房贷的收紧对港股热钱有一定程度的收缩效应，港股在估值并非大幅偏低下，预计短期持续受政策因素影响，难望有突出表现。