“招行将通过融资增强核心资本充足率，这是有市场预期的。但招行目前阶段并无融资的紧迫性，各方端倪也未充分显现。待市况转变后，不排除在下半年、明年行动的可能。”7月8日，某投行银行及金融服务研究部副总接受本报采访时称。

　　当日，市场传来消息指，招商银行(03968.HK)计划下半年透过A、H股供股集资约30亿美元，以增强资本充足率。但招行没有最终定案，集资额度也可能因市况变化而有所改变。

　　一位接近招行的人士对本报记者称，招行内部目前正就融资问题进行探讨。比如，多家投行已经意向性与招行接触，招行最高层更趋向于下半年进行融资，但招行内部还未就融资问题达成一致意见。

　　招行董事会和办公室对此事未予确认，并称如遇如此重大事件发生，招行必会及时发布公告。

　　“截至去年年底，招行核心资本充足率为6.6%，总的资本充足率在10.3%。去年收购永隆银行，给招行的核心资本充足率造成一些影响。与其他大行核心资本充足率9.5%至10%相比，招行是有通过融资补充核心资本充足率的需求的。如果排除融资因素，预期招行今年的核心资本充足在6.5%左右。”前述投行人士说。

　　至于以何种方式补充核心资本充足率更适宜，该投行人士说，通过配股或一般增发补充核心资本充足率对招行来说效果都差不多，但配股的方式对原有股东会更有利，原因在于配股一般股价会较原股价有折让。

　　核心资本充足率的下降无法通过发债来解决，因此从增加核心资本充足率角度来讲，招行不会选择发债。

　　“通过股本融资的方式进行融资，短期来讲会对招行股价造成负面影响，这种影响表现在市场心理上。2007年，招行的ROE在27%、28%左右，但收购永隆后，对ROE会有所拖累，预计今年和其他银行差不多走在20%左右。如果ROE在27%、28%时，市场对招行的股价表现有预期，股本融资可能对市场心理不会造成负面影响。”该投行人士称。

　　交银国际研究银行业的分析师吕小九8日接受本报采访时却表示，股本融资不会对招行造成负面影响，原因在于市场对招行融资已有预期，招行决定融资，已表明其对自身业务发展已经有充分的信心。另外，融资后，可增厚每股净资产，对其估值将产生正面影响。

　　吕小九说，30亿美元的融资额度对招行来说并不算大，一方面银行决定融资是件比较困难的事情，另一方面，融资会增加财务费用，因此银行在融资时，其融资额度的确定一般考虑3-5年的用途。

　　对于招行的发展，前述投行人士则表示，招行在各个业务发展方面比较均衡，中产阶级对招行的零售业务有较大的认同度，因此招行在零售银行业务方面将更具竞争力。融资对招行的长远发展来说是必须的。

　　吕小九告诉记者，招行的信用卡业务、财富管理业务，按揭业务预计都将有较好表现，从已有数据来看，招行今年第一季度在按揭业务方面增长强劲。

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