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内地电力或首季加费 雷曼看好华能摩通首选润电

http://www.sina.com.cn 2008年01月02日 10:42 财华社

内地电力或首季加费雷曼看好华能摩通首选润电

  内地煤价07年大涨,惟年内却没有按“煤电联动”机制调高电费,令电力集团叫苦连天,但外资大行均认为现时属低吸良机,最快会在首季获得上调电费。

  雷曼发表研究报告,对内地电力集团08年前景乐观,认为早前合约煤价平均上调10%对电力集团属正面,增加了首季加电费机会,料加幅介乎3-5%。该行最看好华电国际华能国际(0902-HK),前者今年料大幅改善,后者规模最大,将在行业获重新评估时最受惠,母公司可能注产亦属利好因素。

  花旗则指,内地煤价越趋市场化,对内地电力集团纯利率构成负面影响,尤以华电国际(1071-HK)影响最大,最小为大唐发电(0991-HK)。该行预料,内地将於第二季上调电费,7月1日实施,加幅仅2.5%,主要用以弥补煤价上涨的影响。又指,基於各电力股股价平均已由较高位回落20%,现在属买入良机。

  摩根大通指出,各大电力集团持续增加发电量,将成今年另一重大负面因素,预期07年内地发电量增长17-18%,但需求仅升13-17%,而08年发电量增幅达14%。该行首选华润电力(0836-HK),因最能控制成本,相对最差的华电国际,只要下跌约25%便会出现亏损。

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