贝尔斯登首予三大煤股投资评级看好兖煤跑赢大市

　　贝尔斯登发表研究报告，首予兖州煤业(1171-HK)投资评级“跑赢大市”，以反映其在同类股中，距目标价上升空间第2大，08年底目标价16.82元，相当於08年预测市盈率12.3倍。

　　该行指出，兖煤有机会获母公司以优惠价格注入处於营运阶段的资产，而目标价及投资前景已包括煤炭价格及资本支出的变化、扩张计画的推延、运输瓶颈抑制销售，以及政府监管政策，如资源税。

　　此外，该行发表研究报告，首予中煤

　　该行预期，中煤能源的产量增长强劲，以及发行A股集资28.5亿美元的憧憬，将可以支持股价，但由於与目标价上升空间不大，故未能给予更高评级。

　　另外，贝尔斯登首予中国神华(1088-HK)“逊於大市”评级，08年底目标价43.49元。

　　该行表示，虽然神华的全面综合业务模式，可减少利润的波动性，以及克服中国铁路运输的瓶颈问题，但其估值相对较高，股价已相当於08年预测的合理价值。