大摩投资组合中增持中石油(0857-HK)，减持中石化

摩根士丹利发表研究报告指出，人民币与美元之间的息差扩阔，反映人民币将继续升值，海外上市的中资股将会表现理想；大摩相信，内地政府将会推出紧缩政策，这将对地产股有负面影响，能源及电力价格市场化不大可能於今年内推出，油价上升亦影响航空股表现。
大摩在投资组合中，减低下游能源及电力股的比重，当中包括中石化(0386-HK)、上石(0338-HK)、华电国际(1071-HK)及华润电力(0836-HK)，但增加上游业务的比重，如中石油及中海油(0883-HK)，沽出国航(0753-HK)，及以银泰百货(1833-HK)取代雅居乐(3383-HK)。