中银国际料中国电力未来两年发展加速，吁买看5.1元

中银国际发表研究报告，指中国电力(2380-HK)半年纯利，虽按年大跌77%至6,960万元人民币，惟若剔除上海电力(600021-CN)可转债衍生工具部分公允价值损失1.63亿元，中期净利润应达2.33亿元，按年下降24%。
该行相信，公司08及09年发展将大大超过07年，主因有三：1)主要专案於07、08年投入运营，将提升公司盈利，尤其是08及09年盈利；2)08年利用率将出现大幅反弹，拉动盈利强劲增长；3)虽然目前电价较低，但在煤电联动机制(预计08年初实施)下，公司将成潜在电价上涨的最大受益者；此外，该行相信市场已考虑到电价推迟上涨的影响，还认为近期市场对安徽省电价较低的反应过度。
另外，中银国际指出，上海电力可转债的应计损失不影响现金流，这只是帐面上损失，也并不反映上海电力的财务表现；因此，决维持「优於大市」评级，目标价5.1元。
该行今日收报3.8元，微跌0.78%，成交6,407万元。