j据香港《经济通》报道，比亚迪(01211)将上海上市的股份定价为18元人民币，较集团原先计划之订价27.75元人民币低了35%，承销商瑞银认为低价定价是为认购者预留获利空间，笔者奇怪集团的配股集资目的究竟是为了现有的股东争取最大利益还是为街外人争取最大利益？若是为了前者，集团应该是愈高价钱卖出公司股份才对，若是为了后者利益行事，除了是无可奈何之外，笔者找不出任何合乎逻辑的想法。笔者早在上年第三季之时率先在《经济通通讯社》撰文警告比亚迪将会面临财务紧绌及经营困难，警告之馀不忘向比亚迪提出三项急速要做的改革措施，其中一项就是要趁当时汽车股热火朝天，多只汽车股股价创出历史新高之际尽快配股集资，当时若比亚迪肯配售40多元一股，相信筹集资金100亿元也没有问题，但今时今日汽车股退潮了才要发行新股集资，价低之馀亦只是筹得14亿元，股东们利益被摊薄之馀，半年之后资金耗尽若销情无起色，比亚迪便得要再为集资而烦恼。

　　A股解燃眉急，若有反弹趁高沽

　　比亚迪成功在A股市场集资只是解决了比亚迪现时资金上的燃眉之急，并不是解决了比亚迪的产品质素和营销技巧。此两项若不改善，纵使今天比亚迪能筹得100亿元，也改不了明天成为败寇的命运。笔者的长期读者应不会忘记笔者远在金融海啸之前，便大胆撰文断定美国前通用汽车已技术性破产，金融海啸发生之后，美国政府增资助通用汽车之时，笔者仍然认为通用汽车逃不过破产的命运之文章。

　　直至今日为止，笔者仍然看不到比亚迪在顾客投诉、产品售后服务、与代理商和谐关系三大方面有任何改善的进展，还有是产品质素尚处於落后於其他竞争者之劣势，幸好比亚迪是处於中国市场，尚有生存空间，若未来管理层质素不设法改善，比亚迪股价绝对会跑输同业。笔者有20年以上对汽车产品及汽车工业之研究，孰优孰劣，一眼便明，要投资於汽车股的朋友，可以选择东风集团(00489)、吉利汽车(00175)、华晨(01114)及长城汽车(02333)，甚至乎广汽(02238)也可以考虑，比亚迪的业务风险太大了，笔者深信今年仍是比亚迪盈利大倒退的年份，坏消息尚未出尽，股价应该是尚未见底。若有幸股价於A股上市造好后反弹，笔者建议趁高沽售。

　　美高梅中国现反弹浪

　　上周三(15日)笔者为文建议玖龙纸业(02689)复牌后应要趁反弹沽货，上周三下午玖龙纸业复牌的确即日反弹至6.51元，收市6.43元，反弹了13.8%，但之后逐日下跌，过去两天大市反弹亦无帮助，现价5.78元比上周三收市已跌了10%，估计弱势未完，喜欢纸业股的朋友可吸纳理文造纸(02314)，其市盈率及派息均比玖龙纸业佳。另外，上周三笔者建议买入的美高梅中国(02282)技术走势似有碗底走出的形势，估计升势未完，短线有机会重上15元水平，暂时不宜过早沽售。