许老板成人生赢家 160亿港元买下FF还一天浮盈150亿?

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　　作者：金石 欢迎关注新浪券商基金

　　今日，许老板又笑的前仰后合，旗下公司以67.5亿港元收购FF，充分利用全球领先的新能源汽车技术和产品，有机会在高速成长的新能源汽车行业获得强大竞争力；而且67.5亿港元的支出，一天便将回报收回，旗下恒大健康暴涨66%，市值净增264亿港元，相当于浮盈近200亿港元，即使以全部款项20亿美元（160亿港元）全部支付，如果套现的话，今日一天也浮盈104亿港元；此外，在地产股全部下跌之际，中国恒大上演了“天下独醉我独醒，众人皆浊我独清”，以收涨完美结束，今日浮盈46.2亿港元。如果恒大健康+中国恒大都算上，恒大系再扣除20亿美元后，如果套现减持，一日净赚额度高达150多亿，这生意做得在下服了！

　　恒大健康支出67.5亿换来300亿回报

　　6月26日，香港上市公司恒大健康（HK.0708）开盘逆市大涨，此后涨幅不断扩大，午后初段暴涨50.11%，盘中更是一度暴涨80%，市值突破700亿港元，今日收盘涨66.16%，市值662亿港元，市值净增近264亿港币，股价创历史新高。昨日，恒大健康宣布成功入主美国新能源汽车公司Faraday Future。也就是说恒大健康以67.5亿港元入主FF，却一日便收获了264亿的回报，除去注资，单日便相当于浮盈近200亿港币。即使以全部款项20亿美元（160港元）全部支付，如果套现的话，账面浮盈104亿港元。

　　除了恒大健康的暴涨走势，恒大健康入局的FF——FF原股东就是贾跃亭，贾跃亭的乐视今日今日也是直线涨停，有市场人士表示，乐视可能还会有几个涨停，不过微博粉丝并不买账！

　　当然，本次注资入主FF，表面上看市恒大健康，实则是恒大健康控股股东中国恒大背后的许老板！中国恒大目前持股恒大健康75%。

　　今日中国恒大也是由盘初大跌近5%到尾盘拉升，涨1.71%，是今日仅有的几只实现上涨的股票，最终中国恒大涨近2%，今日浮盈46.2亿港元。

　　如果恒大健康+中国恒大都算上，恒大系再扣除20亿美元后，如果套现减持的话，净赚额度高达150亿。相当于不花一分钱拿下来贾跃亭的FF。

　　恒大持股45% FF公司股权

　　6月25日，恒大健康公告称，恒大集团旗下恒大健康以67.46亿港元收购香港时颖公司100%股份，间接获得Smart King公司45%的股权，成为公司第一大股东。Smart King为香港时颖公司与以贾跃亭为代表的FF原股东以合资模式设立，时颖出资20亿美元获取合资公司45%股权，而FF原股东以FF拥有的技术资产及业务入股，获取合资公司33%股权，公司管理层拥有22%挂圈。

　　Smart King全资持有“FF美国”和“FF香港”，而此前备受关注的广州南沙研发生产基地则由FF香港全资持有。

　　根据恒大健康发布的公告，早在2017年11月30日，时颖公司与以贾跃亭为代表的FF原股东以合资模式设立了一家新公司SmartKing，其中，时颖公司同意出资20亿美元获取合资公司45%股权。

　　恒大为何入局？

　　据中国企业家网，2018年2月就有了许家印将投资FF的传言。3月末，中国恒大的2017年业绩会上，许家印曾披露中国恒大的第八个三年规划，公司将形成一基两翼一龙头的产业格局，即以民生地产为基础，文化旅游、健康养生为两翼，高科技产业为龙头。  

　　4月9日，在中国恒大与中国科学院相关合作协议的签署仪式上，许家印表示，未来10年，将在高科技产业方面投入1000亿元，这一次，许家印圈定了目标细分产业，其中就包括新能源。彼时，有关恒大将入股FF的消息传得更烈了。

　　时至6月，中国恒大通过收购时颍公司的股份，终于入局了FF集团。

　　那恒大为何要入局呢？根据中国恒大方面提供的信息，该公司主要看中FF全球领先的技术和产品实力，包括在多项技术指标上已全面领先行业标准，拥有大量专利（于中美两地提交申请专利接近1500件，已获得专利数超过380件），顶尖的科研团队，以及顶级产品FF91。

　　恒大健康在公告中解释本次收购的理由时称，“通过本次收购事项，可通过收购全球领先的新能源汽车技术和产品，有机会在高速成长的新能源汽车行业获得强大竞争力，占领市场份额，实现业务多元化”。

　　此外，新能源汽车概念股已成为当下的市场热点，不断创新高。美国特斯拉公司最新市值已达565亿美元（约4437亿港元）。而作为上下游相关电池厂商宁德时代的市值也已经达到1503亿人民币（1804.5亿港元）。作为行业新军，恒大健康拥有世界顶尖的新能源汽车技术，目前市值662亿港元，一天增264亿港元，市场分析人士认为，未来仍有较大的增长空间。

　　恒大花费了多少钱？

　　这是什么意思呢，到底支付了多少？其实，恒大健康通过两部分将资金注入FF。第一步是中国恒大贷款67.5亿于恒大健康，恒大健康将67.5亿港币（8.6亿美元）首先注入FF，虽然换取了FF公司45%股权，但12亿美元资金未支付。第二步，12亿美元的投资承诺（大致等同于有前置条件的负债）。市场分析人士表示，此时选择入股FF，恒大及其委托的时颖公司也高度谨慎，设立了多个条款制约贾跃亭，如果不能达到恒大方面包括FF量产等方面的要求，贾跃亭就有可能失去对FF的控制，恒大方面12亿美元将照常支付。

　　根据恒大健康发布的公告，早在2017年11月30日，时颖公司与以贾跃亭为代表的FF原股东以合资模式设立了一家新公司SmartKing，其中，时颖公司同意出资20亿美元获取合资公司45%股权。也就是说恒大方面共计支付20亿美元，折合135亿人民币，折合160亿港元。

　　但时颖公司同意的20亿美元资金并未完全到账。根据公告，在2017年11月30日Smart King成立之初，时颖公司仅投入了8亿美元的投资金额，剩余12亿美元投资分别于2019年12月31日及2020年12月31日之前各支付6亿美元。

　　量产能否按时交付？

　　按照计划FF91最早将于2018年底交付，在国内的售价预计超过200万！此前有媒体报道，FF在美国洛杉矶的汉福德工厂与广州南沙等地筹建大型综合性研发及生产基地，计划于2018年年底完成量产准备。

　　今年6月8日，乐视控股集团创始人、董事长贾跃亭在微博发消息称，距离FF 91高品质交付又近了一大步！FF已经获得了美国汉福德当地政府的正式许可，委托加州商业建筑商Bernards为总承包商，将负责建设占地一百万平方英尺的FF汉福德高端工厂。

　　Bernards公司副总裁Falco DiGiallonardo表示，Bernards会与FF通力协作，全力确保工厂在年内实现FF 91的量产。

　　据FF消息，汉福德工厂是FF首款量产车FF 91按期交付的关键。

　　业内人士认为，虽然FF一再表示要全力保障FF91按时交付，但内华达州工厂的停工耽误了不少时间，汉福德工厂虽说已经打通最后一道“关卡”，但要实现按时交付的承诺仍有一定难度。

　　4月8日，FF关联公司睿驰智能汽车（广州）有限公司以3.641亿元的价格拿下广州南沙区约601亩的制造业用地，地块用途是二类工业用地，出让年限为50年。

　　今年5月FF公司成立四周年之际，贾跃亭发给公司员工的内部信中也透露，FF将要全面登陆中国，同时中国FF的总部将会落户在广州。

　　贾跃亭提及，美国的汉福德工厂正式建设，并进行首批生产设备安装，FF中国总部则将选择落地广州，广州工厂很快也将如期开工。

　　贾跃亭未完成对赌将丢掉FF

　　不到最后一刻，FF量产都存在不确定性，但一旦无法实现，贾跃亭就有可能失去对FF的控制。

　　根据此前协议，FF宣布，公司创始人贾跃亭正式出任首席执行官（CEO），他将和现有管理团队继续负责FF的各项业务运营。FF将采用AB股模式，贾跃亭作为创始人和CEO享有“ 1股10票”的权力。昨日更有媒体爆料：“锁定FF 的CEO 15年”是贾跃亭让出第一大股东的条件，上述接近贾跃亭的人士称，“目前贾跃亭已退居第二大股东。”

　　恒大健康透过时颖公司仅持有Faraday Future合资公司Smart King 12%的投票权，而贾跃亭等FF原股东投票权则高达88%；通过这种同股不同权的架构，贾跃亭在Smart King股东会中依旧具有一票否决权。

　　但是，一旦贾跃亭无法实现承诺或者恒大提出的量产条件等，贾跃亭就有可能失去对FF的控制。知情人士称，除了要求设立合资公司以避免贾跃亭通过出售股权套现，时颖公司还要求，在发生违约事件后，如若FF原股东无法进行补救，将出让公司股权的一切权利，并将其交由时颖公司。

责任编辑：张海营