招银国际：大市展望　每日一股 行业速评

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　　大市展望　每日一股 行业速评

　　港股大市展望

　　恒指势随美股跌，支持于26，820。美国与朝鲜军事局势持续紧张，拖累股市下挫，昨日美国标普500 指数急跌 1.45%，纳斯达克指数跌 2.13%。恒指昨日已跌逾300 点，成交增至逾 1，200 亿港元，今日势将随美股再挫，美国预托证券（ADR）显示或会低开逾 400 点。恒指此一轮升浪由 7 月初 25，200 起步，到前天高见27，876，以黄金比率推算，若回调升幅之 0.382 倍，支持于 26，820。估计美朝开战机率不大，港股只属超买回吐，可于27，000 以下吸纳强势大蓝筹如汇丰（5 HK）、腾讯（700 HK）。

　　每日一股：高鑫零售（6808 HK）

　　基本因素：高鑫零售是内地最大的大卖场营运商，旗下品牌有大润发及欧尚等等。刚公布的上半年的业绩不俗，利润增长22.7%，在 15 和 16 年的下滑后重拾增长，即使撇除一次的预附卡未动用余额收入，核心利润仍上升4.9%，增速从一季度的1.5%加快到二季度的 13.5%。我们看好下半年业绩增长，因为1）销售增长有望从上半年的 2.1%加速到 4%，2） 经营成本管控逐渐见效，令经营利润率持续改善，3）线上业务飞牛网的亏损逐渐减少，而且有和互联网巨擘作战略合作的潜质，现价为18 倍 17 年市盈率，远低于五年平均 25 倍。