2017年04月10日14:09 新浪财经

  市况回顾–上周五恒指收报24,267.3点,跌6.42点或0.03%,成交金额 888.04亿元。国指收报10,273.8点,跌2.61点或0.03%;上证收报3,286.62点,升5.61点或0.17%;A股走势优于港股。据中纪委监察部网站指出,中国保监会主席项俊波涉嫌严重违纪,目前正接受组织审查。当心消息或对内地保险板块构成影响。白宫声明指出,美国总统特朗普与中国国家主席习近平的会晤,为未来的会谈‘建立了新的、内阁级别的框架’,但却未与中国就贸易或北韩问题达成协议。美军在上周五发射巡航导弹轰炸叙利亚后,航空母舰‘卡尔文森号’战斗群于上周六开赴朝鲜半岛附近水域,事件或会为北亚地区的地缘政治添变量。美国3月份非农就业人数增加9.8万人,低于预期的18万,3月失业率降至近十年低点的4.5%,2月为4.7%。美国3月份零售业裁员约3万人,与2月大致相同,创出自2009年以来的最差两个月表现。美国三大指数靠稳,今早亚太股市个别发展。

  本周展望–根据中国外长王毅对习特会成果的描述,双方同意将在贸易投资领域深化务实合作,同时妥善处理经贸摩擦,以取得互利互惠的成果,特朗普也在社交网站发帖表示已与中方建立‘非常亲切友好的关系’,这将缓解资本市场对中美贸易的过度紧张情绪;中美双方将扩大在能源、基础设施建设等领域务实合作,并相互开放市场,利好基建、建材板块;中方还欢迎美方参与‘一带一路’框架内合作,继续推高‘一带一路’概念股行情。中国本周将公布3月信贷数据,根据彭博预测,3月新增人民币贷款预估为1.2万亿元人民币,2月为1.17万亿元;3月社会融资规模增量预估为1.5万亿元,2月为1.15万亿元;中国还将分别于本周三及周四公布CPI、PPI数据以及进出口数据。美联储‘三号人物’(纽约联储行长)Dudley表示,美联储或在今年底明年初启动资产负债表正常化(‘缩表’)。本周美国企业将公布首季业绩,银行股包括花旗(C US)、摩根大通(JPM US)及富国银行(WFC US)。据路透社统计估计标普500成份股将录得约10%盈利增长,主要由能源及金融股带动。

  权益披露

  分析师岑智勇 (CE: APR850)及其关连人士没有持有报告内所推介的证券的任何及相关权益。

  分析师李然 (CE: BIL558)及其关连人士没有持有报告内所推介的证券的任何及相关权益。

  娥姐心水股

  中国中药 (570)

  中国中药(0570)的主要业务为在中国研发、生产及销售中药及医药产品。

  集团在2016财年录得营业额65.33亿元(人民币,下同),较去年增长76.1%;毛利额约为37.9亿元,上升72.1%;毛利率为58.0%,较去年59.3%下降1.3个百分点。股东应占溢利为9.67亿元,增长54.6%;每股基本盈利为21.73分,增长28.0%。集团宣派末期股息每股3.59港仙,连同中期已派股息每股6.44港仙,全年派息合计每股10.03港仙。

  营业额及溢利增长的原因,是2016年为集团完成并购江阴天江药业的87.3%股权之后,全面合并天江药业及其附属公司的财务报表后,首个完整的财年。中药配方颗粒业务贡献营业额约43.6亿元,占总营业额的66.7%,是集团的主要业务。成药业务营业额约21.7亿元,占总营业额的33.3%。期内溢利10.87亿元,增长90.6%。期内经营活动现金净流入为14.63亿,增长超过180%。

  成药业务的销售成本约为9.8亿元,较去年下降8.9%。毛利额约为11.9亿元,较去年下降27.8%;毛利率为54.8%,较去年60.5%下降5.7个百分点,主要由于部分产品中标价格下降或销售模式调整使营业额有所下降,受销量变化影响生产量下降,固定单位生产成本上升而毛利下降。

  中药配方颗粒业务的销售成本约为17.6亿元,其中包含因收购天江药业所进行的可辨认净资产公允价值调整,当中产生了销售成本约1.03亿元。毛利额约26亿亿元,毛利率为59.6%,较去年56.1%提高3.5个百分点。

  蕴酿多年的《中医药发展战略规划纲要(2016-2030年)》已经出台,有助提升中医药的战略地位。国家人力资源和社会保障部最近公布了2017年版的国家医保目录,集团共有282个品种列入新版的医保目录,独家品种共有26个,预料可成为集团未来的增长驱动力,以及提升应对行业风险的能力。参考彭博数据,集团2017年预测市盈率为14.88倍,周息率为2.16%。

责任编辑:李双双

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