交银国际：11月将是人民币贬值高峰期-

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　　谭淳：央行货币政策中性，11月将是人民币贬值高峰期 - 2016/09/02

　　本周银行间流动性改善，SHIBOR中、长端利率有所回落，中、长期资金面逐渐回归宽松，但SHIBOR短端利率持续攀升，短期资金面依旧承压。央行资金投放态度谨慎，公开市场操作再现净回笼。央行本周连续5日展开“14+7天”逆回购操作，其中7天逆回购的投放规模较前期大幅缩减；在平稳跨月后，央行整体的投放力度亦明显下降。加之周一到期的515亿元央票，央行本周公开市场操作实现净回笼1735亿元，结束连续三周净投放。央行近期货币政策中性偏紧，短期内宽松的可能性不大。本周A股市场活跃度持续减弱，虽沪股通资金流入小幅加速，但融资余额增幅持续缩窄，上行后劲不足，高管减持规模大幅增加，减持压力再起。同时，各板块的换手率持续下降。但本周港股流动性良好，港股通周度资金净流入规模创一年来新高，香港市场的换手率亦有所回升，交易活跃。本周美国公布的经济数据喜忧参半，虽8月非农数据不及预期，美联储加息的概率小幅下降，但于12月加息的可能性依旧较高。如果美联储9月FOMC会议维持利率不变，12月加息预期将逐渐升温并推升美元走高，人民币将在11月迎来贬值高峰，年底贬值压力加剧；但在加息落地后，人民币贬值压力将逐步释放。（双双）