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　　铁路相关股份受国策支持，可留意中国中铁(390.HK)及中国南车(1766.HK)

　　在早前国内公布的数据中，今年1-8月中国固定资产投资增长下滑幅度明显，低于市场预期，原因是受持续低迷的房地产项目拖累；2014年1-8月固定资产投资同比增长16.5%，较1-7月的同比增长17.0%明显下滑。唯当中新项目预期将进一步加快，1-8月新开工项目同比增长14.9%，受高速铁路和棚户区改造项目的政策支持。46个新高速铁路项目在8月底前获批，另外18个项目亦预期即将获批并在今年内开始动工。1-8月，铁路投资合计达到4050亿人民币，超过全年目标的50%，成为了增长动力的来源；可见铁路相关股份受国策支持，来年仍为增长亮点。这些项目都与中国中铁(390.HK)、中国南车(1766.HK)及中国北车(6199.HK)有关。

　　中国中铁(390.HK)于今年上半年，实现营业收入2,673.80亿元人民币，较去年同期增加11.9%，拥有人应占期内利润同比亦上升16.4%，达40.61亿元；毛利率亦由2013年上半年的7.0%上升至2014年同期的7.5%。相信在国策的配合下，今年或有机会获得更多的海外订单，全年的业绩的增长应较往年为佳。建议可于现价买入，上望HK$4.4，跌穿HK$3.7止蚀。

　　于九月份，铁路总局公布了动车组订单的招标结果；在时速250公里动车组订单中，中国南车(1766.HK)获得了全部57列动车的订单；而在时速350公里动车组订单中，南车(1766.HK,)和北车(6199.HK)分别获得93列和82列的订单。估计招标总额达到二百亿人民币以上。这批订单预计的交付日期在明年的下半年，对南车及北车的盈利贡献将有正面支持。虽然南车在是次的招标中获得较多订单，但日后铁路总局将有可能对高寒/防沙动车组进行招标，合约规模可能达至100亿人民币，而北车正正在高寒动车组的技术拥有优势，不排除未来北车可获得更多高寒/防沙动车组的订单。

　　中国南车(1766.HK)在中期业绩实现收入人民币497亿元，同比增长36.58%；股东应占利润为人民币20亿元，同比增长更达41.09%。增幅显著的主要原因是，交付的动车组产品数量增加，使动车组业务收入达1.7倍的增长，其次是城轨地铁业务交付的海外产品数量增加，城轨地铁业务增长亦超过倍。除着铁路总局加快动车的招标，而南车于明年有更多的动车交付，预计今明两年仍可维持较高增长。建议可于现价买入，上望HK$7.8，跌穿HK$6.6止蚀。

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