海通国际：智美集团股价筑底完成 现价吸纳
智美集团(1661.HK)为中国传媒投资管理服务供货商、电视节目制作和发行商及体育赛事筹办商，提供传统品牌及形象建立服务，制作在电视及互联播放的电视节目，以及筹办、管理和推广国内外的体育比赛及活动。
集团早前公布，智美与福州市体育局签“2014国际龙舟联合会世界杯”承办合作协议。双方根据国际龙舟联合会的赛程安排，经友好协商，确定于6月10日至6月12日期间共同承办“2014国际龙舟联合会世界杯”赛事。该合作协议称，公司负责赛事的运营管理，并拥有赛事的知识产权、出品权、独家转播权及全媒体版权。赛事承办费及转播费用由合作对方支付。同时负责在赛事举办期间主办文化节活动；及负责联合中视体育娱乐有限公司在CCTV-5频道直播赛事。
此外，智美上月与浙江省体育局竞赛管理中心，签署浙江省体育赛事战略合作协议。集团将独家运营“2014–2018浙江省体育赛事”，具体包括竞赛管理中心自战略合作协议签署之日起至2018年底组织运行的全部体育比赛，包括路跑、足球、篮球、排球、剑击、高尔夫、乒乓球、羽毛球、汽车、摩托车、武术、自行车、龙舟、拳击、跆拳道等体育赛事项目。
根据相关的战略合作协议条款，智美会负责赛事的品牌包装、赛事运营、媒体传播、市场推广或相关工作，拥有赛事独家运营权、商业开发权、赛事衍生品开发及运营权等商业权利，并拥有相关知识产权。预期集团今年的盈利将受惠于新增举办的赛事，当中的知识产权、出品权、独家转播权及全媒体版权的经济价值将不可限量。
估值方面，估计集团的盈利于未来2年将维持高双位数的同比增长，集团2014年的预测市盈率约15倍，以集团的高增长业务计算，市场现时低估集团今年的高增长广告收益及独家新种类项目的额外收益。建议投资者可于现价买入，短线目标4.5元，止蚀位3.3元。
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