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　　市场走势及评论

　　美股再创新高，港股早市高开84点后随内地股市辗转下滑，上证综指跌近2,200点大关，收报2,206点。恒指收报22,089点，跌12点，成交额进一步缩减至498.8亿港元，创2月以来新低。

　　市场调查机构IDC数据显示，环球个人计算机首季出货量按年减少13.9%，联想(992.HK，6.66港元)两日累挫约12%。华能新能源(958.HK，2.36港元)今年首季总发电量同比增长64.8%，价升6.8%，创52周新高，上周四推介的大唐新能源(1798.HK，1.58港元)两日升一成。内险股、航空股、核电股及铁路相关股下挫，房地产信托基金(REITs)受资金追捧。

　　城镇化国策未变 水泥股、建筑股可看好

　　3月内地社会融资规模达到2.54万亿元人民币，与1月创下的历史新高持平，带动首季社会融资规模急增至6.16万亿元人民币，相信大部分资金流入基建项目。目前推动城镇化国策未变，相关受惠股中长线续看好。除上周推介的水泥股外，另看好中港澳建筑业龙头中国建筑(3311.HK，10.64港元)，其于内地保障房建筑市场份额最高。

　　公司首季累计新签合同金额按年同比急升101%至158.6亿港元，已完成不低于400亿港元目标的40%。截至3月底，在手总合同额约1,083.2亿港元，其中未完成合约额按年增30%至683.5亿港元，足够未来三年建造。展望未来，香港“十大基建”继续推动及公私营房屋供应增长，澳门新一轮赌场扩建及政府基建亦陆续上马，加上内地保障房及基建项目持续发展，可支持中国建筑的订单增长。

　　内地居民收入上升 汽车行业中长线睇好

　　去年内地汽车产销量告别双位数增速，中国汽车工业公布内地2012年累计汽车产销量按年仅增约4%，经历过去十多年的高速发展，加上高基数效应，内地汽车行业增速放缓趋势已经确认。

　　然而内地人均收入持续上升，去年内地城镇居民人均可支配收入为2.46万元人民币，较2011年同期上升12.6%，加上城镇化加快利好居民收入持续增长，对消费行业有支持作用。麦肯锡早前发表报告指，内地汽车普及率仅为5%，大幅落后于发达国家，作为居民代步工具的乘用车市场潜在发展空间庞大，中长线前景可看好。

　　受反日浪潮影响，拥有中日合资品牌的汽车生产商，如东风集团(489.HK，11.32港元)及广汽集团(2238.HK，5.87港元)去年纯利均出现倒退。惟拥有自主品牌的的汽车生产商，如吉利汽车[微博](175.HK，3.62港元)及长城汽车[微博](2333.HK，28.5港元)纯利分别升32%及66%。

　　今年汽车行业渐现转势迹象，首三个月内地汽车产销量分别按年增长12.8%和13.2%至540万辆及542万辆，高于去年平均，为今年内地汽车产销量打响头炮，3月份更创历史新高。随着内地经济逐渐复苏，居民购买力将逐渐释放，汽车股有望受惠。

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