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　　美国公布的经济数据正面，虽然失业率仅见持平，但非农职位增幅胜预期，和ISM服务业指数创去年2月以来新高，都反映美国整体经济增长势头得以保持﹐支持美股收高。恒指昨日高开14点，报23345点。之后表现反复。早段一度高见23402点，创19个月新高。但午后走软，曾低见23254点，及后略见回稳。最终恒指全日跌1点或0.01%，收报23329点。大市全日成交为812亿港元。国指全日升35点或0.3%，收报11973点。

　　大市预测：恒指高位整固，留意凯雷基金减持中国太保(2601)的消息，料可消除不明朗因素；由于资金持续流入，加上市场静候美铝的业绩，料今日港股继续于23300点附近上落。

　　申万观点：经过近期一轮反弹后，国企指数现时的预测市盈率为9.04倍，部份投资者担心市场已变得过于昂贵。我们相信港股升势是由各地资金被分配至亚洲新兴市场所致。我们因此检视这些市场目前的估值：研究显示，港股仍是亚洲各个股票市场中最有吸引力的股市之一。按市盈率计，国企指数价格较其他市场便宜。国企指数盈利增长过去两年的平均值为每年13%，市场现时则预期2013年国指的盈利增长为9.4%。相较于其他盈利增长相近的亚洲国家(如印度和马来西亚等)，当地指数的预测市盈率为15倍，较国企指数的9倍预测市盈率来得高。即使以市账率计，国企指数的估值亦相较吸引。以技术分析观察，国企指数仍较2010年11月8日的前高低16.0%，相反在其他亚洲市场，如马来西亚、印度尼西亚、菲律宾及泰国的股指在踏入2013年后都升至新高。

　　大市消息：中国商务部公布，2012年全国(不包括山东、河南、四川、青岛)家电下乡产品销售7991.3万台，实现销售额2145.2亿元人民币，分别按年增长22.6%和18.8%。中国国家统计局发布2011年国内生产总值最终核实数，按不变价格计算，按年增长9.3%，与初步核实数相同。另外，港交所(0388)公布2012年12月本港证券市场日均成交612.63亿元，按月上升12%。

　　营运数据：龙源电力(0916)公布2012年12月按合并报表口径完成发电量294.1915万兆瓦时，较2011年同期增长25.63%；其中，风电增长34.78%，火电增长10.98%，其他可再生能源发电量增长217%。恒大地产(3333)公布， 2012年12月合约销售额为76.9亿元人民币，合约销售面积122.2万平方米，均价为每平方米6292元人民币。另外，去年全年合约销售额则为923.2亿元人民币，较全年销售目标800亿元人民币高出15.4%，而销售额按年则上升14.8%。龙湖地产(0960)公布去年12月合同销售额42.7亿元人民币，按月上升8.9%。而去年全年合同销售额401.3亿元人民币，按年上升4.9%。重庆钢铁(1053)公布去年12月的钢材产量为44.0099万吨，较2011年同期录得的41.5037万吨，按年增加6.04%。

　　企业盈警：广南集团(1203)发盈警，预期截至2012年12月底止全年业绩，期内股东应占溢利将较2011年同期可能显著减少。另外，中国玻璃(3300)、金盾(2123)、瑞东集团(0376)亦受时发出盈警。

　　配股消息：太保(2601)销售文件显示，私募基金凯雷正在市场按每股30元至30.3元，出售约2.03亿股太保股份，涉资约61.78亿港元。配售价较上收市价31元存2.26%至3.23%折让。

　　美国市场摘要

　　美股三大指数反复偏软

　　美股昨日收盘下跌。美国并未公布重要经济数据。虽然财政悬崖危机得以在最后时刻获国会达成妥协而见短缺解除，不过官员对美国举债上限的争论再引发市场忧虑，担心该国的潜在违约可能和评级下调风险，都增加市场获利回吐压力。另外，投资者亦观望美企业业绩期的展开，美国铝业将于周二收市后公布上季业绩。美股低开后跌势持续。道琼斯工业平均指数收盘跌50点或0.38%，报13384点。纳斯达克[微博]指数收盘跌2点或0.09%，报3098点。标准普尔 500 指数收盘跌4点或0.31%，报1461点。

　　能源及公用类股领跌；亚马逊[微博](AMZN.US)获摩根士丹利看好互联网购物活动前景，及调高其投资评级，支持股价升3.6%，报268.46美元。

　　商品市场摘要

　　原油价格变动不大，黄金价格收低

　　市场继续消化美国原油库存见显著下滑的消息，抵销投资者对美国国债上限谈判难达共识的忧虑，油价在浓厚的观望气氛下未见明确方向。市场关注美国能源信息局(EIA)即将公布的短期能源展望月度报告。纽约 2 月期油收市升0.10美元或0.11%，报每桶93.09美元。伦敦 2 月布兰特期油收市升0.10美元或0.09%，报每桶111.41美元。自美联储公布会议记录显示第三轮量宽措施或可能于今年逐步退场后，市场持续评估其可能性，拖累金价续走软。纽约 2 月期金收市跌2.60美元或0.2%，报1646.30美元一安士。

　　(本文作者为申银万国[微博]研究(香港)有限公司之分析员及证监会持牌人士，作者本人幷没有持有上述股票)

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