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　　外市形势分析：

　　周三(11月21日)，美股集体收涨。美国11月17日当周初请失业金人数41万人较预期持平，加沙地带达成停火协议的消息则提振了市场情绪。道指上涨48.38点，收于12836.89点，涨幅为0.38%；纳指上涨9.87点，收于2926.55点，涨幅0.34%；标普500指数上涨3.22点，收于1391.03点，涨幅0.23%。

　　《日本自民党政调会长：单独干预汇市将需要与其他国家密切合作》日本主要反对党自民党的政调会长甘利明周三表示，如果日本要单独干预汇市，有必要与其他国家进行密切合作，尤其是要与美国增进相互理解。甘利明表示，在当前情况下，日本独自干预汇市将受到国际社会的指责。

　　《惠誉将于2013年重估法国评级》惠誉国际评级所有人de Lacharriere周三在法国广播电台France Inter发表讲话时称，惠誉将在2013年重新评估对法国的评级。他表示，惠誉在2011年12月份已将法国评级展望从稳定调整为负面，是最早发出警告的评级机构。继标准普尔和穆迪下调法国评级后，惠誉是目前唯一一家给予法国AAA评级的评级机构。

　　《英国央行会议纪要：11月份会议讨论过放松货币政策》英国央行政策委员在本月早些时候召开的会议上讨论过扩大债券购买计划规模，但最终以8票赞成、1票反对的表决结果维持原计划不变。会议纪要显示，委员会对于在未来扩大定量宽松政策规模持开放态度，尤其是考虑到这可能有助于抑制英镑升值。

　　《西班牙今年可能难以实现减赤目标-西班牙央行行长》西班牙央行行长Luis Maria Linde周三表示，西班牙政府今年可能难以实现将预算赤字占GDP比例从去年的逾9%降至6.3%的目标。

　　《意大利威胁对欧盟预算动用否决权-报导》意大利报纸周三援引该国负责欧盟事务的部长Enzo Moavero的话称，如果欧盟预算计划被视为有损国家利益，意大利准备动用否决权。

　　《爱尔兰总理：欧盟确有可能无法很快就预算达成协议》爱尔兰总理恩达·肯尼周三表示，欧盟确有可能无法在本周峰会上就其新预算达成协议。肯尼对议会表示，似乎欧盟各国的分歧过大，无法让欧盟就2014-2020年预算达成协议。

　　《德国政府发言人：对下周一希腊问题相关会议持非常乐观的看法》德国总理默克尔和财政部长朔伊布勒的发言人周三表示，德国相信欧元区财长和国际货币基金组织[微博]下周一能够达成一致，从而使希腊获得国际贷款人发放的救助贷款，并填补其不断扩大的预算缺口。

　　《惠誉将塞浦路斯评级下调两档》惠誉国际评级将塞浦路斯评级下调两档，并保留进一步下调的可能性，原因是该国的财政预算表现显著逊于预期。惠誉将塞浦路斯的长期外币及本币发行人违约评级由BB+下调至BB-，距离垃圾级还有三档，评级展望为负面。

　　《以色列总理同意接受停火提议》据外媒报导，以色列总理办公室发表声明称，内塔尼亚胡周三同意给埃及的停火提议“一个机会”，以结束加沙及周边为期一周的武装冲突。

　　《跨国公司逃离希腊，花旗将关闭近半分行》花旗周三发表声明确认，由于希腊主权债务危机导致零售银行业务大规模萎缩，花旗将关闭在希腊近一半分行。数据显示，花旗集团已经是最后一家还在希腊全国范围都存在业务网点的国际性大银行。

　　《日本对华月度贸易逆差创新高》日本对华月度贸易逆差创下新高，与此同时，美国似乎有望取代中国成为日本的头号出口目的地。政府数据显示，10月份日本对华出口额为9480亿日元(合120亿美元)，同比下降12%。

　　《加拿大央行重申或有必要进行加息》加拿大央行副行长蒂姆连恩(Tim Lane)在周三的发言中再度重申了央行对加息调整很有可能是必须的，但仅仅是“有朝一日”会进行这一描述。

　　《新离岸中心挑战香港地位》今年4月，英国财政大臣乔治·奥斯本(George Osborne)宣布雄心勃勃的计划，目标是让伦敦成为下一个大型人民币离岸交易中心。几个月后，中国政府赋予了新加坡和台北人民币清算资格，此举将让这些城市绕过香港，直接与中国人民银行(PBoC)进行贸易清算。随着这些事件的发展，香港媒体迅速对本地区能否保住“全球领先离岸人民币中心”的地位提出质疑。

　　《宜家将发力电商》宜家(Ikea)在网络购物领域再次发力，将在线上销售更多产品，并打造更低成本的配送模式。这家全球最大的家具零售商正在努力回击这样的批评之声：人们认为宜家正在错失一个重要的销售来源。

　　香港市场分析：

　　港股ADR指数报21602升80点/0.4%， 港股美国买卖的预托证券普遍上升，与上个交易日收市比较：

　　汇丰控股(HK0005)升0.7%， 中移动(HK0941) 升0.3%， 中国海洋石油(HK0883)跌-0.1%， 中国石油化工(HK0386)无升跌0%， 中国联通[微博](HK0762)升0.5%， 友邦保险(HK1299)升1.2%， 中国人寿(HK2628)升1%， 中国石油(HK0857)无升跌0%， 中国铝业(HK2600)跌-0.5%， 信和置业(HK0083)升1.3%， 和记黄埔(HK0013)升0.7%， 长江实业(HK0001)跌-1.2%， 地铁(HK0066)升0.7%， 中电控股(HK0002)升0.2%， 国泰航空(HK0293)跌-0.8%， 新世界(HK0017)跌-3%， 中华煤气(HK0003)升3.1%， 太古A(HK0019)跌-0.3%， 香港电灯(HK0006)升0.4%， 东亚银行(HK0023)升0.1%， 平保(HK2318)跌-0.1%， 中信泰富(HK0267)跌-0.2%， 恒基地产(HK0012)跌-0.2%， 恒隆地产(HK0101)升0.4%， 中银香港(HK2388)升0.6%， 恒生银行(HK0011)升0.8%。

　　【外管局：人币预期基本稳定】外管局表示，近期在主要发达经济体相继实施大规模货币刺激政策、主权债务危机出现积极进展、国内外贸出口增速加快、经济显现触底回升迹象等因素作用下，市场情绪由前期对中国经济和货币前景的过于悲观转向乐观，导致人民币汇率走势偏强。但是，十月份的统计资料尚不支持当前中国跨境资本流入压力显著增加的判断。

　　【新世界料楼价难大跌】政府推出加强版额外印花税(SSD)及买家印花税(BSD)后，楼市交投迅速回落，新世界发展执行董事兼联席总经理郑志刚承认，新措施出台后，近期楼价有所回软，但集团未有减慢售楼步伐，而今个财政年度售楼收入已逾50亿元，较预期为佳，并料今年楼价将升8%至10%，明年则难料，但不会大跌。

　　【联通150亿获注固网资产】为减省固网资产租赁费，联通宣布，向母公司收购南方21省市的固网电信资产，总代价121.7亿(人民币，下同)，相等于近150亿港元。证券界预期，除了有助减省租赁费，同时有助联通提升在固网的市场份额，交易作价相等于8倍预测市盈率，作价便宜。

　　【地产界建议购旧楼免BSD】政府一招 BSD(买家印花税)惹争议，会德丰地产常务董事黄光耀称，BSD严重阻碍旧楼重建步伐，集团已全面煞停手头上的收购项目。同时，该集团已透过地产建设商会向政府倡议，收购旧楼可获豁免BSD，而商会的有关建议案已草拟好，最快今日提交政府。另外，会地明年会推售4盘，共值百亿，柯士甸站特色户有信心挑战九龙区新高。

　　【 十八大报告深意：港须减内耗增优势】《十八大报告辅导读本》昨日正式上市，参与报告起草的国务院港澳办副主任张晓明在书中撰文，深入阐释和解读十八大报告中涉及港澳内容的表述。他指出，中央政府坚定支持港澳经济繁荣发展的政策不会改变。他建议，要着力保持并提升原有优势，培育新经济增长点，用足用好中央政策措施、深化与内地交流合作，不断促进社会和谐稳定，减少内耗，维护良好营商环境。

　　【楼市难搵食明年经纪料掀转行潮】地监局主席陈韵云坦言，新措施下，盘源减少、成交少、睇楼少，不过，由于新措施推出的时间短，早前考牌人数仍然上升，在资料滞后的情况下，相信从业员人数于接下来数月仍会有升幅，但估计明年1月，持牌人数就会出现明显的回落。

　　【上月98%二手业主沽货获利】本年楼价屡创新高，二手业主赚过盘满钵满离场。中原研究部最新资料指出，10月份已知业主买入价的二手私人住宅买卖合约登记为4,558宗，当中录得账面获利的有4479宗，获利宗数比例为98.3%，较9月的97.1%上升1.2个百分点之余，更创出去年4月的99.0%的18个月新高，账面获利50%以上的买卖更占67.9%，按月再增加0.4%，反映不少业主都在大幅获利下沽货。

　　【3日20亿游资涌中国ETF带旺中资股】本周首3天，在环球各地市场挂牌的中国交易所买卖基金(ETF)录得20亿港元的资金净流入，其中X安硕A50中国及华夏沪深三百累计吸资14.9亿元，美国上市的iShare MSCI中国ETF及iShare富时中国25 ETF亦吸资4.5亿元，带旺中资股表现。

　　【17投行+17基础投资者护航人保】为把握今年上市集资最后良机，招股不容有失，各新股均以庞大的承销团及基础投资者护航。市传人保集团H股就由17间投行及17个基础投资者撑场，今日起集资最多312亿元。

　　【欧拟向IMF让步换希削债协议】欧元区财长周二与国际货币基金组织(IMF)无法就希腊削债达成协议，因削债规模庞大，会上讨论的选项又过于复杂，连同政治分歧仍在，各方不得不定于下周一再次会面。

　　周三(11月21日)，电讯、金融及信息科技板块表现强势，八成成份股收高，中资金融股领涨。截至收盘，恒指涨1.39%至21524.36点；国企指数涨1.67%至10397.73点；红筹指数涨0.52%至4213.74点。大市全天成交约524亿港元，较前一交易日增约8.04%。

　　美国股市方面有止跌反弹的现象，相信是美国就业指数理想，加上技术上也有强有力的买点产生。恒指在外围气氛转好，加上内部强有力的技术买点产生下，表现较为理想。后续是否能继续保持上涨势头，要看国内股市的表现。目前建议5成仓位较为适宜，建仓中资概念股。

　　三甲金融策略

　　港股研究员  曾燕玲

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