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　　西班牙会否申请救助的不确定性令投资者对欧债危机的疑虑持续。另外，市场对全球经济放缓的忧虑亦打击投资气氛。不过，在联储局的QE3政策支持下，美股周二仅于高位小幅整固。恒指昨日高开7点，报20609点。之后升至20670点水平窄幅横行。及后在日本央行宣布扩大购买资产基金规模的带动下发力，震荡上扬，升破20800点水平，并于高位徘徊。恒指全日升239点或1.16%，收报20841点。大市全日成交为636亿港元，当中包括龙湖地产(0960)配股上板约30.8亿成交。国指全日升165点或1.71%，收报9849点。

　　大市预测：受日本央行扩大资产购买规模的消息影响，恒指昨扩大升幅，惟尚未成功挑战21000点关口。今日将公布汇丰编制的9月中国制造业采购经理指数，数据将显示内地制造业的前景，若结果未如理想，估计今日恒指将有机会出现回吐压力。

　　申万观点：日本央行公布将其资产回购计划增添十万亿日圆，并将有效期延至2013年年底，令港股昨日上升1.71%。我们相信日央行此举可能是用来对抗因联储局推行QE3而迅速上升的日元汇价。日本央行上一次扩大量化宽松计划是在去年10月27日，规模为5万亿日元，较今次少。我们相信：1)日本央行的量化宽松政策将逼使其它央行跟随，市场对各地连手刺激经济的预期上升。风险胃纳亦随之增加；2)资金流动性增加，基本面仍然疲弱。投资者应选择资金充裕或低估值的周期性行业。这些行业包括银行、黄金、铜、化工及纸张生产。我们看好防守性行业，包括消费必需品和医疗保健；3)由于各地推出新一轮量宽政策，令入口通胀风险增加，令内地人行推出进一步宽松政策的机会减低。

　　大市消息：标普表示内地房地产开发商的库存量现时仍偏高，减价促销的情况延续至今年上半年，由于内房企业收入入账时间较销售时间有所滞后，故相信明年毛利率有机会下滑，并料今年下半年房价平均有5%的下跌空间，成交则维持平稳。 

　　公司业绩：堡狮龙(0592)公布截至2012年6月底止全年业绩，期内股东应占溢利减少87.7%至1599.9万元，每股盈利0.99仙，不派末期息。另外，期内收益27.43亿元，按年增长约3.85%，主要由于竞争激烈及生产成本短暂上升，毛利下降4%至12.94亿元，毛利率下降至47%。

　　营运数据：联通(0062)公布8月份运营数据，移动业务2G用户净增长33.6万户，至1.62亿户，较7月份的净上客32.7万户有所加快；3G用户净上客306.9万户至6368.6万户，较7月份之308.7万户有所放缓。固网业务方面，本地电话用户该月净流失16.7万户，至9241.1万户；宽带用户净增长64.7万户，至6198.2万户。 

　　美国市场摘要

　　美股三大指数于高位徘徊

　　美股昨日收盘上升。日本央行宣布增购10万亿日圆资产以刺激当地经济，但市场普遍认为这次的宽松举措力度没有很强，因此对美股的提振不大。美国房市数据正面，8月份新屋动工上升2.3%，同期二手楼销售更见急升，创2010年5月以来新高，都暗示当地房地产市场正逐步见改善。利好的房市报告一度推升美股小幅走高。然而，市场对全球经济的忧虑挥之不去，日本央行下调当地经济评估，以及油价下挫至6周新低，都压抑美股表现，终见小幅收高。道琼斯工业平均指数收盘升13点或0.10%，收13578点。纳斯达克(微博)指数升4点或0.15%，收3183点。标准普尔500指数升1点或0.12%，收1461点。

　　美国新屋动工数据大致符合预期： 美国商务部公布，8月新屋动工上升2.3%，以年率计为75万户，稍低于市场预期的76.5万户；同期建筑许可减少1%，以年率计为80.3万户，预期为79.6万户。

　　美国二手楼销售数据胜预期： 全美不动产协会(NAR)公布，8月二手楼销售增长7.8%，以年率计为482万户，为2010年5月以来新高，高于市场预期的455万户，及上月的447万户。

　　能源类股领跌；General Mills(GIS.US)公布季度每股获利 66 美分，稍优于预期，带动股价升1.81%

　　商品市场摘要

　　原油价格大幅走低，黄金价格收高

　　国际原油期货昨日下跌。沙地阿拉伯政府官员表示，若有必要可配合提高市场石油供给量，大大打击市场气氛。加上美国能源信息署(EIA)公布，上周原油库存增加853万桶，远超市场预期的100万桶，并创今年3月以来最大升幅。同时，数据显示同期每日原油进口量为今年一月以来最高，当地产量也持续攀升，拖累油价进一步下挫。纽约10月期油收市跌3.31美元或3.5%，报每桶91.98 美元，为2个月以来的最大单日跌幅。伦敦10月布兰特期油收市跌3.84美元或3.4%，报每桶108.19美元。日本央行继欧美之后推出量化宽松措施，使得金价于高位见窄幅上行。纽约12月期金收市升0.50美元或0.02%，报1771.7美元一安士。

　　(本文作者为申银万国(微博)研究(香港)有限公司之分析员及证监会持牌人士，作者本人幷没有持有上述股票)