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　　市场展望

　　港股在周一交易日反复上升。恒生指数低开41点，即见全日最低位，其后指数受内地股市由跌转升的提振，反复走扬。午后，恒生指数表现依然反复，最后以接近全日最大成交下收市，收报18,800.99点，升87.58点或0.47%；国企指数升幅比恒指大，收报9,647.79点，升108.50点或1.14%。全日成交进一步缩减至366.70亿元。欧洲股市隔晚收市表现不一。希腊最新民调显示，支持接受援助方案的新民党的支持率领先其它党派，消息令市场对该国退出欧罗区的忧虑稍得以舒缓，惟西班牙政府以190亿欧元为Bankia银行舒困的计划令投资者心感不安，该国的10年期债息一度突破6.5%，创7个月来新高。消息拖累德法股市下挫。英国富时100指数收报5,356.34点，升0.09%或4.81点；德国DAX指数收报6,323.19点，跌0.26%或16.75点；法国CAC40指数收报3,042.97点，跌0.16%或4.97点。华尔街股市隔晚因假期休市。由于美国因假期休市，故不能以在美国上市的香港预托证券ADR走势预测港股今日开市走势。恒指昨天走势反复上升，成交亦继续萎缩至不足400亿，表示大市在超卖下只是干升，而得不到成交配合，显示投资者只是小注怡情，未有大举入市的意欲。虽然如此，于周一收市上升股份的数目已自5月23日起连升第3日，显示短期投资气氛有好转之趋势，惟市场将忧虑转向西班牙，相信港股今天将因此出现整固。

　　板块分析

　　中央拟出台刺激汽车产业的政策，有利汽车板块。

　　为了应对当前内忧外患的经济环境，及防止经济增长出现趋势性下滑，并且希望达到稳中有进的全年经济增长目标，中央因此将加强推出更多刺激的政策。昨日市传，中央拟推新一轮以旧换新和汽车下乡等政策以刺激汽车产业发展。有指，计划主要重点针对小排量汽车实行以旧换新，以致促进汽车节能环保的成效。据了解，是次财政补贴的办法将参照2009年实行的汽车以旧换新的方案，即对农民购车给予车价10%的经济补贴，最高每辆补贴5,000元人民币。新政策不但促进节能环保，并拓展农村汽车市场，同时亦刺激新能源汽车的生产和消费，也将进一步完善私人购买新能源汽车的税务优惠相关政策。倘若该等新政果真实施，将对汽车生产商有利，尤其是生产小排量汽车及低档次的汽车最为有利，故昨日汽车板块多只股份均呈爆炸式的反弹。在好消息的带动，加上大市回稳的支持下，该板块短期表现将优于大市，建议投资者于现水平小注买入，作短线持有。

　　个股点评

　　康师傅(00322.HK)首季纯利升逾六成。

　　康师傅昨日公布首季业绩，截止三月底止，公司营业额同比跌5.2%至19.3亿美元(下同)；但受惠于原材料价格下跌，毛利率同比升2.44%至29.11%；EBITDA同比增长53.3%至4.4亿元，纯利更是同比飙升61.2%至2亿元。每股盈利为3.55仙，不派息。当中，饮品业务销售额同比跌21.56%至8.2亿元，但毛利率同比微升0.78%至27.93%；而方便面业务销售则同比增10.85%至10.3亿元，毛利率提高3.8%至29.85%，弥补了饮品业务销售的下跌。康师傅首季业绩表现优于市场预期，市场因担忧其饮品销售下降而拖低整体销售额及盈利水平，导致其股价昨日跌近1.5%至19.18港元。虽然我们之前担忧其即使涉足肉制品行业亦需时日才能改善盈利水平，惟其强劲的业绩体现该公司优秀的管理及应对风险能力，一扫投资者的忧虑。加上进入夏季，其饮品销售情况有望得到改善，我们对康师傅的前景抱乐观态度，现时是买入的好时机，投资者可买入该股作中线投资。