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　　5 月11 日，港股仍在延续短期单边跌势，依然处于向下寻底格局。目前，全球股市已进入同步向下运行周期，正在按不一样的节奏来向下寻找支撑。由于内地最近公布的经济数据表现转弱，内地A 股逐步展现出比较明确的回整势头，上证综合指数在周五跌穿了2400 点整数关来收盘，相信对于正处于弱势的港股，会构成进一步的拖累。

　　内地公布了4 月份的消费物价指数回落至3.4%，连续三个月低于4%的监控水平，通胀情况已基本受控。另外，4 月份的工业产量按年增长了9.3%，零售销售增长了14.1%，两个数字的表现都是低于市场预期。目前，内地经济增长速度有再度放慢的迹象，加上通胀基本受控，形势上会加大了市场对于政策放松的预期。但是，如果人行依然未有进一步调降存款准备金率的话，要提防市场预期有降温落空的机会，对于中港两地股市有构成打击的可能。事实上，内地4 月份的新增贷款亦回落至6818 亿元人民币，似乎人行在调控流动性方面仍偏紧。

　　恒生指数在周五再现裂口下挫，并且跌穿了前期低点20036 点，盘面上受到了进一步打击，短期跌势仍有加剧伸展的倾向。恒生指数收盘报19965 点，下跌263 点，主板成交量进一步回降至513 亿多元，资金入市意欲依然不大，预示着后市仍有下跌空间。反过来，空头建仓的积极性却有所提升，周五的整体沽空金额录得有56亿元，占了整体成交比例有10.9%，显示潜在沽压出现加剧并且有待释放，要提防空头仍有随时趁机发难的可能。

　　技术上，恒生指数已走了一波七连跌的行程，短期跌浪仍处于寻底阶段。以这种单边下挫的走势来看，最终以出现恐慌性抛售来结束跌浪的可能性较大。大市成交量激增和跌势进入严重超跌，是判断恐慌性抛售出现的两个指标。目前，大市成交量一直偏少，恒生指数的9 日RSI 指标最新报27.9，开始进入超跌阶段。因此，我们估计这一波跌浪已走到了尾声阶段，操作上会等候恐慌抛售出现时所带来的低吸交易机会。