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　　市场展望

　　港股于周三交易日实现五连跌。恒生指数开市跟随外围低开122点，即失守250天牛熊分界线，其后指数于100天线反复上落。午后，港股仍保持弱势，反弹力度不足。恒生指数全日最终收报20,330.64点，跌154.11点或0.75%。国企指数则收报10,356.64点，跌169.11点或1.61%。全日成交增加至551.22亿元。欧洲股市隔晚略为回稳。虽然市场继续担忧希腊政局不明朗化，连同昨西班牙银行或需巨额集资解困，令西班牙及意大利国债孳息率再度攀升，加深市场对欧债危机的忧虑，惟德国官方明言不欲希腊退出，纾缓股市跌势。德国DAX指数先跌后回顺，最终收报6,475点，升30点，升幅0.47%；英国富时100指数收报5,530点，跌24点，跌幅0.44%；法国CAC40指数收报3118点，跌6点，跌幅0.2%。华尔街股市则实现六连跌。市场继续关注希腊的政局发展，激进极左派组阁失败，或需进行新一轮大选，消息令美股早段显著向下，惟尾市受市传希腊获欧洲金融稳定基金批出新一笔贷款所提振，美国三大指数跌幅收窄。道琼斯工业平均指数最多曾跌183点，收市跌97.03点或0.75%，报12,835.06点；标准普尔五百指数跌9.14点或0.67%，报1,354.58点；纳斯特综合指数跌11.56点或0.39%，报2,934.71点。在美国上市的香港预托证券ADR则普遍向下，预视港股今日开市将低开。恒指昨尾市走势低开低走，成交亦有所放量增加，显示跌势未止，惟恒指在一百天线有所支持，屡见失而复得。受到欧美股市继续走软，预料今天港股将反复再度下试其一百天线，为20294点。

　　板块分析

　　运动型多用途乘用车(SUV)销售量增长仍强劲。

　　中国汽车工业协会昨日公布的数据显示，今年1月至4月中国汽车生产及销售量分别达至643.19万辆和641.75万辆，按年分别增长0.47%及按年下降1.33%。其中乘用车生产及销售量达507.41万辆和504.91万辆，同比分别增长3.99%和1.89%。而在乘用车的分类中，基本型乘用车(轿车)销售345.16万辆，同比增长1.26%；多功能乘用车(MPV)销售16.66万辆，同比增长2.97%；运动型多用途乘用车(SUV)销售59.79万辆，同比增长21.76%；交叉型乘用车销售83.30万辆，同比下降6.80%。明显地，运动型多用途乘用车(SUV)销售量的仍未受经济转缓所拖累，增幅依然强劲，并优于其它类型的乘用车，故此我们对于偏重生产及销售该类型乘用车的企业业绩将有望维持较快的增长，建议投资者可多加留意相关板块的股份。

　　个股点评

　　金沙中国(01928.HK)首季EBITDA增20.9%。

　　金沙中国昨日公布首季业绩，截至三月底为止，集团录得总收益净额达14.45亿美元，同比增长25.1%，其中，娱乐场收益净额升26.1%至12.9亿美元。经调整EBITDA则为4.51亿美元，同比增长20.9%。期内，澳门威尼斯人首季经调整物业EBITDA同比增23.6%至2.82亿美元，占其三大主要业务收入比重超过60%，其EBITDA利润率为36.6%，稍高于去年第一季的35.8% 。该集团同时宣布，将于今年六月底前，将以手头上现金提早偿还渡轮融资信贷未偿还之金额约为10.2亿港元，估计将为公司节省平均年度利息开支约1,800万港元及总利息开支约6,800万港元，此举将进一步改善公司未来的盈利能力。总括而言，金沙中国首季业绩表现理想，惟其以现价计算的2012年市盈率已达至26.5倍，估值偏高。加上其股价现正跟随大市作出调整，短线的下行压力将仍不轻，故建议投资者可待其调整完毕后再吸纳，作中长线持有。