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　　市况回顾及展望

　　美股上五造好。以亚马逊(微博)(Amazon)为首的欧美企业业绩佳，连同美国消费者信心回升及意大利顺利拍债，抵销了美国首季经济增长逊预期及西班牙信贷评级遭下调的负面影响，利好大市。道指最多曾升62点，及后升幅收窄，收市升23.69点或0.18%，报13,228.31；标普500升3.38点或0.24%，收报1,403.36；纳指升18.59点或0.61%，收报3,069.20。上周道指累计升199.05点或1.53%，标普500累升24.83点或1.80%，纳指累升68.75点或2.29%。欧股亦向好，英法德股市上周五收升0.49%至1.14%。6月份纽约期油每桶收报104.93美元，较上日升0.38美元或0.36%，一周升1.05美元或1.01%。6月份纽约期金每盎士收报1,664.80美元，较上日升4.30美元或0.26%，一周升22美元或1.34%。

　　港股上周五期指结算日反复下跌。恒指高开106点，开市报20,916.08后曾升逾120点，最高见20,929.96，其后升幅收窄，尾市更一度倒跌逾160点，最低见20,648.77，其后跌势回顺，最后收报20,741.45，全日跌68.26点或0.33%，成交512.65亿元，较上周四回升15.33%。国指收报10,905.10，跌6.45点或0.06%。5月份期指跌143点，收报20,550，低水191点，成交75,484张，4月份期指则于20,845结算。一周计恒指累跌269.19点或1.28%，国指跌145.06点或1.31%，日均成交461.92亿元，较前一周跌9.42%。五一长假期前内地股市低开，及后反复低走，金融及地产等权重板块走低，加上金融改革概念股续回落，均拖累大市下跌，沪综指全日跌8.38点或0.35%，收报2,396.32，上周累跌10.55点或0.44%，终结此前连涨三周之势。在企业业绩表现理想带动下，上周五美股继续反弹，欧洲股市亦普偏向好，连带港股ADR亦录得不俗升幅，估计港股今日将跟随外围造好，不过内地股市今明两天假期休市，日股今天亦放假休市，令港股少了方向指标，加上市场观望明早内地公布4月份中国制造业PMI数据，故相信今天市场观望气氛仍浓，若大市成交淡静，料恒指仍暂难穿越21,000。

　　股票分析

　　银河娱乐 (0027)

　　集团主要于澳门从事娱乐场幸运博彩或其它方式的博彩、提供酒店住宿款待及相关服务，并在香港、澳门及中国内地从事制造、销售及分销建筑材料。

　　集团截至2011年12月底止之全年纯利为30亿港元(下同)，按年上升2.3倍，每股盈利72.8仙。

　　“澳门银河”第一期于去年5月份开业后表现理想，去年收益达164亿元，同时亦获“国际博彩业大奖”选为“2011年度世界最佳娱乐场╱综合渡假村”。另外，期内集团旗下星际酒店收益按年上升36%至225亿元，投资回报率达86%，为全球最高回报娱乐场之一。博彩及娱乐收入按年上升1.2倍至396.1亿元。

　　“澳门银河”第二期已于2012年第一季开始动工，预期于2015年中开幕，届时将能够提升集团的盈利能力。另外，基建发展项目包括澳门与珠海的关闸口岸扩建工程、凼仔渡轮码头落成、广州 ─ 珠海高速公路及兴建中的港珠澳大桥等都将改善往来澳门的交通，有利于澳门访客的增加。

　　网龙 (0777)

　　集团主要从事开发网络游戏及无线事业，包括游戏设计、编程与绘图，以及网络游戏的营运。

　　集团截至去年12月底止之全年纯利为1.4亿人民币(下同)，按年上升2.9倍，每股盈利25.85分，派末期息0.12港元。

　　集团主要业务网络游戏之收益为5.7亿元，按年上升38.3%，其中来自中国市场收益增长38.2%，占总网络游戏收益之81.6%；海外市场则上升9.6%。另外，集团于2008年开始投资的无线事业作为集团另一核心业务，收益达5,940万元。

　　集团于中国网络游戏行业占有领先的市场地位，主要重视加强核心游戏的开发及运营能力的战略，并积极将无线事业发展成为另一新业务增长点，顺应了中国的移动互联网产业的增长趋势。集团将于今年下半年推出多款新游戏，届时将刺激盈利增长。

　　南华金融副主席张赛娥 – 香港证监会持牌人士