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　　市场展望

　　港股在周三交易日飙升约1%。指数高开237点，一举升穿牛熊分界线20,600点。其后指数于高位窄幅上落，未有进一步突破。午后，大市受内地股市转强所刺激，指数升幅扩大，最多升300点，高见20,862点。惟指数于尾市受获利盘所影响，升幅收窄。恒生指数全日最终收报20,780.73点，升218.42点或1.06%。国企指数报10,896.89点，102.29点或0.95%，全日成交略增至527.35亿元。欧洲股市隔晚收市下跌。西班牙央行昨公布，该国银行业2月录得的不良贷款占未偿还贷款比率由1月的7.91%上升至8.16%，并创18年新高，消息加深投资者对该国银行体系趋向恶化的忧虑。加上欧盟统计局昨亦公布，欧罗区2月经季节调整后的建筑工业生产，按年及按月跌幅均扩大至12.9%及7.1%。欧洲三大股市因此全线受挫。英国富时100指数收报5,745.29点，跌0.38%或21.66点；德国DAX指数收报6,732.03点，跌1.01%或68.97点；法国CAC 40指数收报3,240.29点，跌1.59%或52.22点。华尔街股市亦出现回吐。市场担忧西班牙的经济前景所影响，加上美国两大科技重磅股英特尔(Intel)及国际商业机器(IBM(微博))的业绩都逊于市场预期。消息拖累美国三大指数下跌。道琼斯工业指数收市跌82.79点或0.63%，报13,032.75点；标准普尔500指数跌5.64点或0.41%，报1,385.14点；纳斯特综合指数跌11.37点或0.37%，报3,031.45点。在美国上市的香港预托证券ADR则表现不一，故难为港股今日开市带来启示。恒指昨天跟随欧美股市出现反弹，惟尾市升幅未能扩大，更不能升逾开市的水平，加上全日成交亦未能进一步配合，显示上升动能非预期中的强。在西班牙危机重燃投资者的忧虑下，估计港股今日将有所回吐，并再次考验250天线。值得一提，巴西昨跟随印度进一步减息，以刺激该国的经济增长，市场预期人行将有机会仿效于今年内减息，此等憧憬或会带给股市支持。

　　板块分析

　　中国致力支持新能源汽车产业发展。

　　中国财政部昨日公布，三月份国有企业整体实现利润略为回暖，按月增加32.2%；若累计本年头三个月，其实现利润总额则同比下降9.1%至4828.6亿元人民币(下同)，与同期GDP增长放缓吻合。若以行业细分，于第一季度实现利润同比增幅较大的行业包括烟草、汽车及电力业等，而利润同比降幅较大的行业则包括钢铁、建材、化工及有色金属业等。投资者不妨可以此作参考，留意实现增幅较快的行业，尤其是汽车业。除有数据支持外，汽车业亦有政策扶持。昨日国务院正式通过节能与新能源汽车产业发展规划，订立了积极的目标，国家计划于2015年，争取纯电动汽车以及插电式混合动力汽车累计销量达50万辆，到2020年则逾500万辆。相信在政策财税扶持下，汽车业尤其是发展新能源汽车的一群，未来数年的发展或将加快，投资者可多加关注。

　　个股点评

　　中国贵金属(01194.HK)盈利能力及毛利率预计会进一步提升。

　　361度(01361.HK)订单增两成，前景仍看淡。

　　361度昨日公布秋冬季订货会的结果显示，产品订单总数同比升约2%，当中童装订单总数同比升20%。根据截至去年底止六个月的业绩报告，期内公司净利同比下跌15%至3.6亿元人民币(下同)，每股摊薄盈利由20.4分降至17.4分；另外，其存货水平由2010的1.9亿元急增逾一倍至4.5亿元，而且现金则由22.3亿元骤降至仅4.6亿元。虽然昨日公布订货会结果后，其股价曾涨近4%，但我们认为此消息不能明显舒缓公司的库存压力及流动水平偏紧等问题。我们相信昨日的反弹是基于公司股价前一段时间已跌至超卖水平，因此稍为利好的消息也能刺激股价上升，惟我们仍然对其前景不予乐观，建议投资者继续回避该股。