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　　□周宝强

　　港股上周的表现仍以窄幅震荡为主，希腊的援助贷款最终获得欧元区财长会议批准之后，市场对欧债问题的担忧逐渐舒缓。不过惠誉再次调低希腊评级，投资者原本放松的心情再度紧张。美国经济回暖趋势良好，美股连续上攻万三关口。港股在对外围市场不确定性保持谨慎的同时，亦对内地的政策松动怀有预期，恒指在连续上行至21600点水平后，短线获利了结沽压明显加重，表现出上升乏力的状态。至上周五收盘，恒指收报21407点，全周下跌84.76点，成交量较前一周略微缩小。

　　希腊形势逐步取得良好进展，这令市场对欧元区债务危机的担忧减轻，从而对整个欧洲经济的后期表现开始转向乐观，非美货币在这个时候开始显现其吸引力。而市场对欧洲央行下周再融资操作将提供更多流动性持乐观预期，诸多因素提振市场风险情绪走高。相反，市场上的避险情绪不断呈现出下降趋势，避险资产的魅力也开始下降。另外，股市的上涨，以及美股业绩期的来临，令资金流向明显的偏重于高风险资产，这就更加令美元承压加重。从技术走势上看，美元指数在79水平徘徊之后，受外围因素刺激开始加速下行，短期恐下试78水平支撑，倘若失守则美指的下行空间加大。

　　希腊的问题虽然表面上已经归于平静，但是目前所面临的重重困难依旧很多，之前希腊政府对欧盟所做出的紧缩承诺，实施起来未必顺利。且该国内部政党之间矛盾分歧严重，民众也对紧缩议案的反对较为强烈。倘若随后希腊的紧缩措施无法继续，那么其违约的可能将再次增强。虽然欧盟对希腊并未轻言放弃，但是欧盟表示欧元区的信任是建立在希腊足够“听话”削减赤字、控制国内紧缩的前提之下，因此希腊要想拿到下一笔救助款项，依然要处理很多的国内问题，所以希腊问题仍然在很长一段时间内无法彻底解决。欧债危机已经经过几年时间，欧盟的决策层虽然在不停寻找方法解决危机，但是成效甚微。而事实上，危机对欧洲经济已经形成了实质性的影响，衰退的风险能否得到控制，还是要看欧盟的决策。

　　美国上周五公布了2月份的消费者信心指数，结果好于市场预期，而之前公布的初请失业金人数也出现下降。经济数据理想再一次证明了美国经济复苏状态良好，虽然整体增长速度或许还是不及美国政府的预期，但是成效足以令市场感到欣慰了。然而，投资者并未出现过分的乐观，这一点从美股的走势中可以看出，道指升至万三水平之上后，继续上行的动力明显不足。这恰恰反映出，在美国超级宽松的货币政策支持下的经济还存在着很多风险。近零利率始终会对经济形成支持，但是也会令通胀水平攀升，加上近段时间在全球经济回暖预期向好的大环境下，国际原油价格的飙升或许更加会令通胀明显。

　　由内地部分城市楼市限购放松引发出来的一系列紧缩松动预期，给市场带来了一定的支撑。而中央政府目前仍未就松动的讨论发表更多的言论，这就不得不令市场感到，政府对地方楼市的限购放松或许已经默许，而投资者对后期紧缩松动力度加大的憧憬更明显。利好预期给最近的港股也带来一定支撑，但是从港股市场本身来看，在业绩期到来之际，市场上的投资热情似乎有所降低，而且信心表现也不足。这或许是由于股指高涨之后，市场缺乏进一步的利好因素支撑，投资者普遍预期股市会调整，但是A股带来的支撑却又再一次令市场陷入尴尬。从技术走势上看，恒指在21450点附近横盘整固，而60周均线附近所形成的支撑较强，一旦外围再次出现明显利好，提振了市场情绪，港股或许能够再次寻求突破。