香港智信社

　　欧元区财长会议达成规模为1300亿欧元的第二轮援助希腊协议，隔夜欧洲股市全线收高；内地A股延续了震荡攀升的格局，沪综指周二逾9个月以来首次站上半年线。港股在上周冲破年线阻力之后，呈现出冲高回落态势，但下方支撑力显著，目前仍站稳于年线及21000点上方。

　　恒生指数昨日收报21478.72点，涨幅为0.25%；大市交投小幅萎缩，共成交646亿港元。中资股涨跌互现，国企指数微升0.17%，红筹指数则逆市下跌0.16%。

　　从盘面上看，近期表现强势的银行类个股领涨大市。其中，受到希腊援助方案取得进展激励，重磅蓝筹汇丰控股扬升1.27%，收报71.7港元，该股自去年6月份以来首次站在年线上方。作为港股市场风向标的汇控今年以来累计涨幅已高达21.5%，成交量也出现稳步放大，该股重上年线是否意味着港股市场进入中期升势，投资者对此可拭目以待。

　　此外，受惠于内地央行下调准备金率，中资银行股普遍跑赢大市，工行、中行、建行涨幅均在0.5%-1%之间。对此，高盛认为，内地央行下调存款准备金率将有利于银行股，因为此举将释放出资金可用于投资，改善银行间流动性，并有助于降低资产质量风险。而瑞信则发表报告认为，内地1月份社会融资数据同比大减46%，其中表内贷款收缩28%，表外仅及去年同期的三分之一；数字反映今年内，对银行信贷的调控仍会维持较紧状态，同时银监会加强监管银行收费，将为中资银行的费用收入造成压力，维持行业减持评级。

　　在弱势股方面，中海油昨日领跌大市，全日下跌2.91%，位居恒指成分股跌幅榜首。地缘政治因素令近期国际油价持续攀升，纽约油价已升至105美元的近 9个月以来新高。受此推动，中海油股价也大幅飙升，今年以来累计涨幅将近30%，昨日该股的放量下跌可以看作获利盘回吐的正常反映，预计后市有望继续冲高。麦格理发表报告认为，中海油年内已累积上涨近30%，跑赢区内同业；单以伊朗局势而言，可为国际油价带来10美元的风险溢价(尚未计及其它地缘政治及经济因素)，因此油价向上趋势稳定；考虑到股价对油价的放大效应，重申中海油及中石油的跑赢大市评级。

　　展望港股后市，恒指目前已于年线上方运行五个交易日，从当前的国内外基本面因素看，预计后市选择继续向上的概率较高。一方面，港股当前的资金面较为充裕，美元兑港币汇率一直徘徊于 7.75一线，显示虽然港股今年以来已累积不小升幅，但国际资金仍未有撤出香港的迹象，而且当前的国际环境也有利于资金持续流向风险资产；另一方面，下一阶段港股的资金市特征或将向基本面支撑转化，毕竟，从当前美国的经济和通胀形势看，美联储推出QE3的概率较低，但预计今年二季度至三季度，美国经济的持续良性复苏以及内地经济的见底回升，将为港股带来经济基本因素方面的动力。