在上周末央行宣布下调存款准备金率影响下，内地股市周一收盘小幅走高。港股早盘高开268.72点，报21760.34，补回去年8月初大型下跌缺口；国企指数报11915.15，高开203.64点。开盘后受消息面提振，高见21760.34，升268.72点，但很快，受自身获利盘及内地股市回落打击，振荡下行，收报21424.79，跌66.83点；国指收报11669.51，跌42点。成交705.47亿港元。

　　外围谨慎，牵引作用不明显，而内地高开低走，使得港股振荡回落收倒跌。消息面来看，最重要的消息莫过于央行下调存准率，尽管我们能轻易找到央行下调存准率的理由，而且非常合理，如抵消外汇占款等，但亦不要轻易否定经济放缓这个潜在因素，因长时间的紧缩必然会使经济步入一个下滑通道。上周末下调存准率虽然带动市场高开，但围绕国内经济增长将放缓的担忧犹存，导致市场回吐了早些时候的涨幅，恒指甚至还收跌。市场对调准的反应也说明了某些问题，1月份的经济数据到现在已经全部公布完了。总体看，该升的没升反降，该降的没降反升，总体来说是没有任何可以令人欣慰的数据。加上指数上升已有一段时间，本次下调存准率或成为回调的开始。

　　技术上来看，高开回落，以长阴报收，高开已把绝大部分不坚定的空头杀掉，预计真正的回调即将开始，第一支撑会在21000附近。但因昨日量能也未放出，预计本轮回调幅度也不会太大，速度也是有限的。

　　俊瀛投资 田小灿