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　　市况回顾及展望

　　美股昨晚造好。希腊国会通过采取更严格的紧缩措施，以获取新一批援助贷款避免无秩序违约迈进一步，缓和了投资者对该国拖债的忧虑，利好大市气氛。道指尾市曾升86点，收报12,874.04，升72.81点或0.57%；标普500升9.13点或0.68%，收报1,351.77；纳指则升27.51点或0.95%，报2,931.39。英法德股收市升0.34%至0.91%。3月份纽约期油每桶收报100.91美元，较上周五反弹2.24美元或2.27%。4月份纽约期金每盎士收报1,724.90美元，较上周五再跌0.40美元或0.02%。港股昨先跌后回升。恒指昨早低开65点，开市报20,718.80后最多跌逾100点，最低见20,673.96，及后倒升，并重上20,900，午后最高见20,969.80，惟高位遇阻力，尾市升幅收窄，未能稳守20,900，收市报20,887.40，全日升103.54点或0.50%，成交回落19.8%至619.37亿元。国指收报11,467.66，升62.44点或0.55%。即月期指升103点，收报20,898，高水11点，成交72,122张。内地股市方面，国务院总理温家宝重申房地产调控目标不动摇的言论，加上芜湖市上周四公布的救楼市新政只维持了3天便被叫停，均令内房股受压，水泥股亦陪跌，此外，1月份新增人民币贷款逊预期，预示央行在货币政策上维持审慎基调等利淡因素，亦打击市场气氛，沪综指昨低开后虽反复上升，午后又冲高回落，收报2,351.85，微跌0.13点或0.01%。港股昨率先反映希腊国会通过紧缩方案，故表现较上周五港股ADR为佳，惟市场观望气氛仍浓，成交只属一般，而昨晚美股虽向好，但今早穆迪将意大利、葡萄牙及西班牙信贷评级下调，后者更是被降两级，反映欧债危机风险未减，或对今早亚太股市带来影响。此外，温总重申内地楼市调控不能放松，令市场对内地放宽政策的憧憬冷却，也可能困扰后市，故料恒指短期仍于20,600至21,000区间波动。

　　股票分析

　　西王糖业 (2088)

　　集团主要从事加工玉米衍生成一系列甜味剂产品及玉米副产品，广泛应用于餐饮、动物饲料及各种消费及工业产品。

　　集团截至2011年6月底之中期纯利为1.1亿人民币(下同)，按年上升11%，每股盈利11分。

　　集团作为全中国最大的结晶葡萄糖、结晶果糖以及葡萄糖酸钠制造商，年产能分别为80万、5万及12万吨。集团截至2011年12月底止第四季度果葡糖浆销售量为4,013吨，同比增加41.6%，玉米淀粉销量大幅增加至25,480吨，同比增加4.2倍。期内集团大部分产品的平均售价均有提升。

　　集团近期改良了玉米加工的浸泡、浓缩及淀粉分解技术，使其玉米加工设施的使用率于第四季度增至93%。中国食糖市场仍维持强劲需求，对集团产品价格有支持。另外，集团于2011年6月向西王药业收购了麦芽糊精生产线，将多功能的食物原料的麦芽糊精加入到产品组合，此收购有利于巩固集团于淀粉糖行业的领导地位。

　　上海电气 (2727)

　　集团主要从事设计、生产以及销售电力设备，机电一体化设备，重型机械及核电核岛设备，交通设备及环保设备和相关服务。

　　集团截至2011年9月底之首三季纯利为28.5亿人民币(下同)，按年上升20.4%，每股盈利0.2元。

　　集团于新能源领域发展迅速，截至2011年上半年，集团共承接了印度KSK公司125台2兆瓦风机项目订单，在手风机订单金额超过60亿元，创历史新高。于高效清洁领域，集团制造的百万千瓦等级超临界火电机组于期内继续保持国内市场占有率第一。燃机业务领域期内的新增订单亦超过20亿元。

　　中央近期表示要显著提高天然气、核能的供给能力，市场憧憬内地核电新建项目审批可望快将重启，有利于核电股龙头企业。另外，国内西气东输二线将于今年底全部建成投产为天然气发电提供了良好的条件，预期未来燃机市场需求会逐年递增。

　　南华金融副主席张赛娥 – 香港证监会持牌人士