交银国际

　　交银国际今日发布研究报告称，预期2012年1月的零售增长将见显著下滑，除了高基数效应及季节性影响外，天气恶劣及农历新年中国旅客增长减少亦是主要原因。尽管香港1月及2月零售销售往往受农历新年的影响而出现大幅波动，鉴于消费气氛转趋谨慎，本行相信行业整体的月度销售增长仍会继续放缓。莎莎(0178-HK)及利福国际(1212-HK) 的防御性较高，维持买入评级。此外，本行覆盖的股票中，较偏好金鹰(3308-HK)、达芙妮(0210-HK)、华地国际(1700-HK) 及利信达(0738-HK)。

　　交银国际称，香港12月的零售销售增长维持在11月23.4%的水平，高于市场预期的20.5%。耐用品类别的增长最多达37% (11月：+32%)，而珠宝手表类别的增长放缓程度最大，12月增长只有29%(11月：+35%)。珠宝手表类别的增长已连续第4个月出现放缓，进一步确定我们的看法：在宏观情势转趋恶劣时，奢侈品类别产品表现较受影响。