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　　第一上海证券市场策略员 叶尚志

　　12 月23 日，受到外围股市的带动，港股继续伸展短期的反弹行程。大市是弹高了，恒生指数从18000 点关口水平修复过来，但是市场气氛依然未能获得提振。踏入12 月份，港股的交易量出现异常的萎缩，估计在12 月的总计主板成交量会有9000多亿元的水平。如果比对过去两年同期的13855 亿元和13066 亿元来看，交易量确实是出现了明显的下降。撇开了假日气氛的影响，港股交易量的显著萎缩，可能更多的是受到全球经济下行风险未能解除的因素影响，投资者需要多一点时间来观察状况发展。而内地的12 月制造业PMI 指数，将会在明年1 月1 日公布，估计会是市场目前的最大看点。

　　恒生指数在周五出现跳升高开，比对上周四收盘价高212 点来开盘，但是大市在高后就已经是一步到位，然后锁定在100 点范围内，围绕18600 点水平来窄幅徘徊。恒生指数收盘报18629 点，上升251 点，主板成交量进一步萎缩到仅有280 亿多元，再创日成交量新低。目前，市况未能摆脱低迷的状态，我们在早前指出，在流通性不足的背景下，卖盘的收敛动作是可以给到大市带来反弹空间，至于现时的形势，我们建议要反过来关注卖盘的积极性，在大市弹高了之后，卖盘可能会有再次出手的机会。技术上，在资金追高意欲疲弱的背景下，估计恒生指数在周五出现的跳升缺口18388 至18540 点，将会被全数回补。

　　盘面上，兖州煤(1171)表现最是令人养眼，公司停牌了三天之后，宣布与澳大利亚煤炭公司格罗斯特签订合并协议，有望合组成为当地最大的煤炭企业。消息刺激兖州煤股价放量走高，在淡静的市况里面，可以看到资金买进的决心，建议可以关注跟进。另一方面，汽车股板块继续走俏，内地商务部表示对部份从美国进口的大排量汽车征收关税，消息对整个板块带来炒上的题材。在周五，华晨中国(1114)涨了3.2％，长城汽车(2333)涨了2.4％，而东风汽车(0489)更是大涨5.5％创出5 个月的新高。对于走势相对落后的吉利汽车(0175)和广汽集团(2238)，可以关注。