□周宝强

　　欧盟峰会在上周五落下帷幕，经过了长时间的谈判之后，最终有26个国家共同准备起草新的政府间协议，加强成员国财政纪律，深化欧洲财政联盟，应对债务危机。峰会的结果基本上符合了市场的预期，舒缓了投资者对欧债危机的忧虑。接下来，市场关注的焦点开始转向美国，本月中美联储将公布的利率决议又将引起市场的波动。在欧美市场各种消息作用下，港股上周的表现仍然以震荡为主，投资者对欧盟峰会以及美国经济前景的担忧形成强压，万九关口最终还是未能守稳，而从全周来看，恒指冲高至19250点附近后回软，最终收跌2.39%。

　　欧盟峰会之前，随着部分成员国之间的矛盾分歧滋生，市场上对峰会结果的乐观预期逐渐淡化，相应的避险情绪不断升温，给美元的上涨带来动力，美指最高触及79水平关口，但是随着峰会后期谈判取得了进一步的进展，结果也大致符合了市场的预期，美元的升势戛然而止。不过由于市场焦点在欧盟峰会之后开始向美联储的利率决议上转移，投资者在乐观之余仍保持谨慎，美指的升跌并不是十分的显著，在78.5水平附近支撑还是相对较为明显。在美联储的利率决议公布之前，美指的走势或仍维持震荡。

　　欧盟峰会的结果虽然和市场的预期有所差距，但是从整体上看还是取得了较大的进展。欧债危机对全球的影响延续了相当长的一段时间，不仅仅对欧盟的经济发展形成明显的挫伤，更制约了美、亚等地区经济的发展，给全球金融市场带来莫可言喻的苦恼。欧盟和欧洲央行在危机的解决上虽然煞费苦心，但是结果却往往不尽人意，并不断地使市场对欧盟的能力产生质疑。不过，此次峰会能够再次聚首26个国家共同对抗危机，力保欧盟稳定，极大程度上舒缓了市场对危机的担忧，也令投资者对危机后期的解决进程充满信心，加上欧洲央行宣布降息，对刺激欧洲经济增长恢复稳定或有帮助。

　　美联储本周将公布最近的一次利率决议，市场对此的关注程度在欧盟峰会结束之后不断提升。美联储最近一段时间公布的不少经济数据结果大多表现理想，尤其是失业率的下降，更给美国经济增长复苏的现状提供了有力的证明，当然，也令消费者对美国经济的现状以及后期的增长趋势感到乐观。美国经济的增长一度陷入困境，而在欧债危机的反复拖累下，更出现了增长持续下滑的趋势。美联储为了能保持经济增长的稳定，不断推出各种经济刺激措施，但是实际效果有限。随着欧债危机的步步缓解，美国经济再展新貌，而此时，为了能确保经济继续增长的势头不变，美联储或许不但在货币政策方面不会有太大的变动，而且还有可能推波助澜，在其他方面实施更多的刺激方案。倘若果真如此，那么美国经济增长的前景将逐渐明朗，而美股市场也将受益其中。

　　港股在受到欧美利好消息的提振后曾一度转暖，重返万九关口之上，不过投资者对欧盟峰会的悲观预期却给市场带来较大的压力，令上周五港股跌回至18500点水平附近。从现状来看，港股市场上的投资信心缺乏足够的稳定性，一方面欧美市场的前景缺乏明确性，另一方面内地经济下行，给港股市场前期的走势形成较为明显的压制。后期，在欧美局势不断呈现乐观走势驱动下，港股的回暖或许将成为必然，不过内地实施的货币及财政政策仍将保持稳健与积极，加上对房地产市场的严加调控，对股市来说或许仍有一定的压力。这也是投资者需要防范的。