市况回顾及展望

　　欧美股市昨晚续显著下跌。昨晚德国拍卖60亿欧元10年国债只获61%认购，加上中国及欧元区制造业分别创32月低位及连续3月收缩，令市场忧虑欧债危机恶化及环球经济衰退。另外，美股在感恩节假期前交投淡静。道指以全日低位收市，收报11,257.55，跌236.17点或2.05%；标普500收报1,161.79，跌26.25点或2.21%；纳指则收报2,460.08，跌61.20点或2.43%。英法德股市则跌1.29%至1.68%。1月份纽约期油每桶收报96.17美元，较上日回落1.84美元或1.88%。12月份纽约期金每盎士收报1,695.90美元，亦较上日回落6.50美元或0.38%。忧虑欧债危机持续，加上数据显示内地制造业呈现收缩，亦拖累港股昨显著下挫。恒指昨低开297点后即失守18,000，开市报17,955，及后内地公布汇丰中国11月制造业PMI初值跌至48的32个月来低位，令大市跌幅一度扩大至逾400点，最低见17,838.74，午后大市持续疲弱，于17,800水平争持，上下波幅不足100点，最终收报17,864.43，全日挫387.16 点或2.12%，国指收报9476.15，跌269.20或2.76%。成交仅530.34亿元，较上日少8.6%。即月期指跌369点，收报17,803，低水61点，成交78,895张。汇丰中国11月制造业PMI初值大幅回落及市场预期内地货币政策短期不可能全面放松亦拖累内地股市昨反复向下，沪综指收市报2,395.06，跌17.56点或0.73%，连续第六日下挫，再创一个月新低。欧美情况极不明朗，而内地未有提振市场的消息，料港股今天续偏软，恒指或需下试17,500水平支持。大市成交仍薄弱，市场需要更多中央救市消息来抗衡外围各负面因素，故恒指现阶段相信仍于18,000挣持。

　　股票分析

　　中视金桥 (0623)

　　集团主要为广告客户及广告代理商提供全国性电视广告覆盖及活动策划，以及电视广告制作服务。

　　集团截至今年6月底之中期纯利为7,271万元人民币(下同)，同比上升1.8倍，每股盈利12.8分，同比升1.78倍。

　　集团在中国中央电视台媒体代理资源方面占有领先优势，期内集团拥有中央电视台7个频道共36个栏目的广告时间资源，同比增长7%。上半年完成了对乐途旅游网、风网股份有限公司及中投视讯的重要策略性投资，投资之项目在各自领域都有较好前景，未来可帮助集团通过协同效应增加盈利空间。

　　集团近期于中央电视台2012年广告时段招标中购买超过14亿元的广告资源，同比增加1倍多。另外，内地“十二．五”规划鼓励文化机构发展，将文化产业定为国民经济支持产业，有利集团发展。

　　中国建筑国际 (3311)

　　集团主要经营建筑工程业务、生产及供应热电、提供接驳服务及基建项目投资。

　　集团截至今年9月底止之首三季度经营溢利及应占共同控制实体盈利上升31%至12亿港元(下同)。期内营业额升12%至104.7亿元。

　　集团今年首10个月累计新签合约额286.8亿元，同比增长19.3%，相当于完成今年全年新目标(不低于300亿元)的95.6%。内地基建投资(包括保障性住房)业务与澳门地区建筑业务亦有较快增速，分别同比增长3.7倍和6.3倍。

　　集团截至今年10月总共获得楼面面积300.5万平方米的保障性住房项目，同比增长2.8倍，提前达到并超过年初制订不低于300万平方米的目标。另外，内地房地产调控政策对集团主要从事的保障房及基建投资影响不大。

　　南华金融副主席张赛娥 – 香港证监会持牌人士

　　披露：编写研究报告的分析员（们）特此证明，本研究报告中所表达的意见准确地反映了分析员（们）对此公司及其证券的个人意见。分析员（们）亦证明分析员（们）没有，也不会因本报告所表达的具体建议或意见而得到直接或间接的报酬。

　　我们和我们的附属机构，管理人员，董事和雇员等，不包括分析员（们），将不时持长仓或短仓，作为交易当事人，及买进或卖出此研究报告中所涵盖的公司的证券或衍生工具（包括期权和认股权证）。

　　重要说明：此报告和报告中提供的信息和意见，由南华研究有限公司为自己，其母公司，控股公司，子公司或其它关联公司仅为知息其或其各自的客户的信息而准备，并已以合理的谨慎编制，所用数据，信息或资源于出版时为真实，可靠和准确的。南华研究有限公司对本报告或任何其内容的准确性或完整性或其它方面，无论明示或暗示，无作出任何陈述或保证。 南华研究有限公司，其母公司，控股公司，子公司或其它关联公司，及其或其各自的董事，管理人员，合伙人，代表或雇员，因而并不承担由于使用，出版，或分发全部或部分本报告或其任何内容，而产生的任何性质的任何直接或间接损失或损害，的任何责任或任何法律责任。本报告所载信息和意见会或有可能没有任何通知而变动或修改。

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