市况回顾及展望

　　美股昨晚反复高收。因企业业绩参差及市场观望欧盟峰会能否交出可行的解决欧债危机方案，大市早段反复，及后传出欧盟在银行重整资本方面达成协议；加上德国国会容许欧洲金融稳定机制(EFSF)杠杆操作的正面影响，令美股尾市上扬。道指收市报11,869.04，升162.42点或1.39%；标普500收报1,242，升12.95点或1.05%；纳指则收报2,650.67，升12.25点或0.46%。12月份纽约期油每桶收报90.20美元，较上日回落2.97美元或3.19%。12月份纽约期金每盎士收报1,723.50美元，较上日再升23.10美元或1.36%。港股昨先跌后回升，早段表现疲弱，惟午后转势，终创四连升。投资者对欧盟领袖次轮峰会态度转审慎令周三晚美股显着下挫，拖累港股昨裂口低开240.24点，开市报18,727.96后曾低见18,705，惟及后总理温家宝表示将适时进行政策微调令市场憧憬货币宽松，内地股市向好引领港股逐步收复失地，午后恒指更掉头回升，并突破19,000，最高见19,106.74，收市报19,066.54，全日升98.34点或0.52%，成交639.48亿元，较上日增6.6%。国指则重上10,000，收报10,050.59，升189.61点或1.92%。即月期指升12点，收报19,032，低水35点，成交122,286张。内地股市昨早亦受隔夜欧美股市大跌影响低开，惟其后也受温总言论刺激上扬，午后升幅亦扩大，惟沪综指上试2,450失败后遇压，最终收报2,427.48，升17.81点或0.74%。欧债解决方案有进展，加上昨温总言论令市场对中央将放宽从紧多时的货币政策存憧憬，料为今天港股带来支持，但适逢今天为本月期指结算前夕，故今天市况或较波动。

　　股票分析

　　中国利郎 (1234)

　　集团主要于中国从事生产及销售“LILANZ”品牌男装及相关配饰业务。

　　集团截至今年6月底之中期纯利同比上升63.1%至2.3亿人民币(下同)，每股盈利同比增长62.4%至19分，派中期股息每股11仙及特别股息每股5分。毛利增长37.8%至3.8亿元，毛利率上升1.7个百分点至36.4%。

　　集团成本控制能力强，期内产品平均单价同比上升13.2%，面对原材料成本上升，其毛利率仍有1.7个百分点的升幅。集团在全国共有3,025间店铺，期内同店销售增加17%。

　　利郎的主品牌“LILANZ”定位于中高端，七月份推出副品牌“L2”，平均售价较“LILANZ”低约25%，亦逐步获市场认可，有利集团丰富其产品组合。集团明年春夏订单金额按年增长28.5%，发展前景看好。

　　L'OCCITANE (0973)

　　以“L'OCCITANE”品牌设计、生产并营销化妆品及护理产品。

　　集团截至今年3月底之年度纯利为9,950万欧元(下同)，同比增长21.9%，每股盈利增加6.7%至0.068欧元，派每股股息0.0135欧元，毛利率增长1.3个百分点至82.5%。

　　期内集团零售店总数达1,828，同比增长18.6%，自营店数亦同比增加17.1%至895间。直销及转售业务分部的销售净额(分别占总销售净额73.7%及23.1%)分别增加26.5%及26.0%。撇除外汇换算影响，总销售净额增加16.2%。

　　集团未来将继续通过增加新店来促进销售并加大旗下Melvita品牌的推广力度。主要发展市场的客户目标包括巴西、中国、俄罗斯及韩国。凭借集团的品牌认知度、市场推广及营运能力，发展前景理想。

　　南华金融副主席张赛娥 - 香港证监会持牌人士

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