市况回顾及展望

　　昨晚美股显著造好，3大指数升约3%至3.5%。法德领袖同意月底公布全盘方案应对欧债危机，并协助欧洲银行再融资，令市场对欧债危机可望解决转趋乐观。金融股带领升势，市场并预期矿产资源及能源企业即将公布的第三季业绩理想，能源及材料股亦受追捧。道指以接近全日高位收市，收报11,433.18，升330.06点或2.97%；标普500收报1,194.89，升39.43点或3.41%；纳指则收报2,566.05，升86.70点或3.50%。11月份纽约期油每桶收报85.41美元，较上周五再升2.43美元或2.93%。12月份纽约期金每盎士收报1,670.80美元，较上周五回升35美元或2.14%。港股昨虽连升3日，惟仅反复微升。恒指昨高开146点，开市报17,853后随即掉头向下，一度下挫259点，失守17,500，惟临近中午收市跌幅收窄后午后又再向下，最低见17,437.84，跌近270点，但受中央汇金于昨起入市购入四大内银股的消息带动，尾市又再收复失地，全日收报17,711.06，微升4.05点或0.02%，但成交缩减至603.56亿元，较上周五少27%。国指则收报8,869.55，跌17.98点或0.20%。即月期指升91点，收报17,734，高水23点，成交98,319张。国庆假期休市一周的内地股市昨复市后高开低收，早段石油及银行股拖累大市，而受国庆长假一线城市楼市成交淡静影响的内房股亦反复，及后虽有汇金入市支持四大内银股，惟沪综指最终仍跌14.43点或0.61%，收报2,344.79，创逾两年半新低。外围股市受德法承诺3周内定出化解欧债危机计划刺激，欧美股市昨晚大升，港股ADR亦显著造好，有利港股今天高开，而汇金出手增持内银亦将有助推高大市，预期恒指今天可借势上试18,000或更高，不过，内地本周将公布多项重要数据前投资者取态或也较审慎，可能限制大市升势。

　　股票分析

　　安徽海螺水泥 (0914)

　　集团主要从事生产和销售各种水泥、以及生产各种高标号水泥所需的商品熟料。

　　集团截至今年6月止之中期纯利为59.8亿元人民币(下同)，同比增长2.3倍，每股盈利同比增长2.3倍至1.13元，整体毛利增长1.7倍至93.8亿元，毛利率上升17.1个百分点至42%。

　　安徽海螺水泥产销量已连续11年位居全国第一，是目前亚洲最大的水泥和熟料供货商。今年上半年的盈利主要受惠于水泥价格按年上升43.1%，加上其行业集中度较高，集团连同其它四家大型水泥商控制了全国60%以上的市场份额，提高了其议价能力。

　　预计市场供求关系将于传统10月份旺季开始后更为明朗，水泥价格亦将普遍上升。国务院下发保障房建设的五大政策，再次力挺保障房建设，此对如水泥等产业链上下游企业有利。

　　江西铜业 (0358)

　　集团主要业务为于江西省东北部从事铜矿开采、选矿熔炼和精炼，主要产品有阴极铜、电金、硫酸、硫精矿、电银和精炼服务。

　　集团截至今年6月止之中期纯利为43.1亿元人民币(下同)，按年上升96.1%，每股盈利1.25元，同比上升71.2%，毛利达57.4亿元。

　　期内集团克服电及水灾等不利因素影响，产品产量均如期完成计划，业绩为历史同期最佳。期间铜、黄金、白银等金属产品价格屡创新高，伦敦金属交易所3个月铜均价按年上涨31.4%。

　　美元持续走弱，全球物价上涨持续，通货膨胀在短期内会保持，未来铜价走势仍保持上升。集团推进以资源为核心发展战略的同时加强市场研究和内部监控，以此规避价格波动及资金利用效率低带来的损失，都将有利于集团稳步发展。

　　南华金融副主席张赛娥 - 香港证监会持牌人士

　　披露：编写研究报告的分析员（们）特此证明，本研究报告中所表达的意见准确地反映了分析员（们）对此公司及其证券的个人意见。分析员（们）亦证明分析员（们）没有，也不会因本报告所表达的具体建议或意见而得到直接或间接的报酬。

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