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　　第一上海证券市场策略员 叶尚志

　　10 月10 日，港股弹升了两个交易天之后，出现了回压的走势。虽然欧洲银行有望获得进一步的融资，消息刺激亚洲股市普遍做好，但是内地A 股在国庆长假后继续寻底，却对于港股构成弹高后的回吐压力。上证综合指数昨天出现缩量下挫，下跌0.61％至2344 点收盘，已跌近去年年内低点2319 点。而沪深两地A 股的总成交量萎缩至704 亿多亿元人民币，也创出了33 个月来的最低成交水平。内地资金面压力趋紧，是目前令到A 股受压的原因。而内地最新的9 月份居民消费物价指数，将于本周五公布，市场平均预计会进一步回软至6.1％。倘若内地通胀确认受控的话，中央管理层才有松银根的机会，资金面的压力才会获得缓解。

　　恒生指数在昨日出现反复震动，在盘中曾一度打到了17400 点关口水平。收盘前，市场传出中央汇金公司将购入四大国有银行，消息刺激内银股H 股转跌为升，亦带动了大盘收复失地。恒生指数收盘报17711 点，上升4 点，主板成交量回降至603亿元，是9 月19 日以来的最少日成交量。另外，现货市场的空头亦有退场迹象，昨日的总体沽空金额录得有50.1 亿元，沽空比例有8.3％，回降至10％的警戒线以下。目前，我们估计恒生指数的短期阶段性底部已在16170 点出现，短期稳定性有提升机会，而17200 点依然是短期的好淡分水岭。

　　盘面上，内银股的转跌为升行程，在昨日最是触目，亦是护盘的主要功臣。农业银行(1288)涨了1.92％，工商银行(1398)涨了1％，中国银行(3988)涨了2.07％。

　　这三只内银股都走了一波三连涨的行程，反弹势头有逐步强化的机会。另外，内地发改委宣布调低成品油价格，受到消息的影响，中石化(0386)和中石油(0857)出现较大的压力，分别下跌了4.41％和1.4％。资金有可能会转投到了另一只油股中海油(0883)方面去，尤其是在欧美市场再度推出量宽政策的刺激下，国际油价可望出现回好走势，中海油有直接受惠机会，建议可以关注跟进。