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　　市场展望

　　环球股市表现喘定回稳下，对港股将有一定提振作用。

　　港股在上周五交易日大幅波动，恒生指数最后收报17,668.83点，下跌243.12点，跌幅为1.36%。主板全日成交额显著增加，录得971.24亿港元。总结一周，市场对美联储只推出扭曲操作政策 (Operation Twist) 而感到失望，连同多间银行被下调评级，再加上欧债危机加剧，拖累港股全星期跌达1,787点或9.19%，国企指数刖表现更差，跌1,216点或11.86%。欧洲股市上周五普遍回稳。欧洲央行理事成员Ewald Nowotny及Luc Coene表示，在需要时央行可以向区内银行提供12个月贷款，纾缓它们的资金需求，现时则看不到市场有流动资金不足的问题而消息影响欧罗兑美元及兑日圆的汇价在周五上升而亦同时带动股市靠稳。英国金融时报100指数上升25.2点或0.5%。法国CAC 40指数上升28.43点或1.02%。德国DAX 30指数上升32.35点或0.63%。华尔街股市上周五表现同告回稳，出现技术性反弹，二十国集团(G20)承诺连手挽救经济及金融危机，加上传出欧洲央行考虑推出新措施应对危机的消息，刺激三大指数回升。道琼斯工业平均指数上升37.65点，收于10,771.48点，升幅0.35%，纳斯达克综合指数上升27.56点，涨幅1.12%，标准普尔500指数上升6.87点，涨幅0.68%。在美国上市的预托证券ADR亦跟随回升，或将影响今日开市高开。恒指上周逐步下试支持位，外围经济因素复杂多变，技术上港股现严重超卖，在上周五大市跌幅收窄以及环球股市表现喘定回稳下，对港股将有一定提振作用，但上升空间不宜看得太为乐观，初部阻力部为18,000点水平。展望本周，投资者可留意欧美多项经济因素将主导环球股市，包括周二发布最新的美国消费者信心指数，连同港股期指结算影响，市况将继续维持波动。

　　板块讨论

　　中国电讯市场快讯(四)——三大电信商半年结。

　　中国内地电信服务商中国移动(00941.HK)，中国联通(00762.HK) 以及中国电信(00728.HK) 早前都相继公布了公司2011半年的成绩表。总括来说，内地电信行业在上半年虽然面对外围经济动荡，但三大电信商整体仍能维持健康以及稳定的增长，符合市场预期。中国电信市场最新发展情况继续积极增长势头，WLAN组建以及4G LTE的发展带领CAPEX增长，但是同时国内市场竞争异常激烈，蔓延至国内各大校园。详细报告请参考http://www.cashon-line.com/chi/Research/index.aspx?tabIndex=2

　　个股点评

　　中国动向(03818.HK)投资阿里巴巴(01688.HK)，短期有助带动股价。

　　中国动向(03818.HK) 早前发布公司将以1亿美元成为Yunfeng基金的合伙人之一，但只有少数权益而不包括控制权，该基金现时的主要投资对象为阿里巴巴集团。中动向发言人进步表示集团向来现金较为充裕，故希望在不影响核心业务发展的前提下，提高资金的回报。集团积极转型新发展行业，并看好中国商务经济发展会较传统经济模式更快，阿里巴巴于该领域一直处领先地位，看好其品牌及管理，将为公司带来协同效应，短期有助带动股价，建议投资者关注留意。

　　昨日市场回顾

　　周五，恒生指数收报17668.83点，下跌243.12点，跌幅为1.36%；国企指数收报9033.09点，下跌169.61点，跌幅为1.84%；大市成交917.24亿港元。

　　对美联储会议决定的失望情绪进一步在全球蔓延，周四欧美市场再次大跌，继续对港股构成压力。周五恒指大幅低开300点多，之后继续向下探底，最低探至17373.41，之后逢低买盘开始入场，加之A股盘中反弹，提振港股收窄跌幅，日K线收出低位的小阳线，成交量也有明显的放大。

　　出于对经济前景和流动性的担忧，银行股全线下挫。大新银行（2356.HK）重挫7.21%，领跌板块，重磅股汇控（0005.HK）下挫1.90%。内银股中，民生银行（1988.HK）、招商银行（3968.HK）、重庆农村商业银行（3618.HK）跌幅均接近6%。

　　内房股弱极必反。近半数个股出现反弹，盛高置地(0337.HK)涨7.91%、保利香港(0119.HK)涨7%。宝龙地产(1238.HK)涨5.93%。受到负面消息影响的绿城中国（3900.HK）则是继续重挫，股价下跌7.75%。华南城（1668.HK）跌5.26%。

　　国际市场美元强劲反弹，大宗商品和贵金属纷纷重挫。资源股继续承压，中科矿业(0985.HK)大跌12.96%、铁货(1029.HK)跌11.9%、招金矿业(0985.HK)跌11%。

　　在经济前景趋淡和市场况大幅波动背景下，市场对经济刺激政策仍存预期。水泥板块获得一定支持。金隅股价（2009.HK）涨3.05%。华润水泥（1313.HK）反弹2.32%。海螺水泥（0914.HK）升0.66%。

　　国际油价大跌，而内地成品油降价迟缓，利好以炼油业务为主的中国石化（0386.HK）,其股价逆市上扬2.11%。中国石油（0857.HK）微跌0.22%。中海油（0883.HK）采油业务为主，股价受压，下跌1.0%。