近月美国公布的经济数据,显示美国整体经济复苏呈风险。由于美国情况未见明显改善,故市场憧憬奥巴马于周四公布新一轮刺激经济方案能否推动就业增长。然而,如要制造更多就业机会,美国政府或需透过财政政策振兴经济,如增加政府开支以开辟更多就业机会,这则增加财政负担;惟如市场所料推行量化宽松货币政策,通胀将是又一面对问题,故短期内美股仍不太乐观。
欧债问题像没完没了,惟笔者认为市况似有一丝曙光。市场担心德国宪法法庭周三将裁决欧盟救助机制(EFSF)是否违宪,如解约若被裁定为违宪,援助希腊方案随时被撤回,届时将进一步冲击欧洲金融稳定。由于后果重大,笔者相信德国宪法法庭亦不会贸然裁定为违宪。
此外,瑞士央行昨日采取坚决措施抑制瑞郎升势,将把欧元兑瑞士法郎下限设定于1.2瑞郎,决定立即生效,并准备无限量地购买外币以执行这汇率下限。此消息一出,港股昨日收市前承接欧洲股市反弹。此消息较为正面,原因是瑞郎升势已对其经济构成冲击,故此稳定其升势将对其经济有正面帮助;此外,消息内的条款“其无限量地购买外币(即欧元)”,此反映瑞士央行对欧元体系有一定程度信心,如欧元前景真的一蹶不振,瑞士央行设定汇率下限将令其财务状况不堪,由此可见,此举事实上为欧债问题投下信心一票。
综合而言,笔者认为美股仍有向下风险,欧债问题短线似有纾缓迹象,惟外围政策仍有波动,故此现时仍不是入市最佳时机,建议投资者手持现金,并以高息股份为首选投资对象。
(作者为注册持牌人士)
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