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　　恒丰证券  梁渊

　　最近，全球股市出现骨牌式暴挫，恐慌情绪弥漫整个金融市场。而港股的累积跌幅也达到一成之多，众多一线蓝筹被非理性抛售。不过，昨日的情况稍显坚挺，在隔夜欧美股市继续大幅下跌之下，恒指最低跌至19292点后，立即有逢低买盘介入，最终收报19595点，下跌188点或0.95%，大盘总成交至779.84亿港元。

　　显然，欧债危机这样没玩没了的折腾一年，不如美债降级后的一个星期，这也是之前笔者说过，只要美国不出事，任凭欧债是搞不出什么名堂得，不过，很不幸成了"乌鸦嘴"了。关于美债问题，个人认为主要是恐慌性情绪产生的，实际上，很多发达国家的债券均未达到3A评级,美国被降到+2A就成了世界末日了？而且它对经济发展的冲击也没有直接作用。当然，如果说是之前美国违约，这就难说了。另外一点，目前市场又传出法国又可能成为第二个降级的国家，尽管世界三大评级机构均出来澄清，还是抵挡不了投资者继续抛售欧美股市的股票，这说明确实是市场不理性因素造成的。说到这里，想起之前流传"做空中国"的言论，现在看来，"做空中国"是假，"做空欧美"倒是真。若从阴谋论来讲，好一招声东击西啊。反观A股在最近除了周初受到拖累之外，余下的交易日表现却是比较坚挺。而且美债这么一闹，更让人民币成为世界结算货币提供了想象空间，给予中国很多发展的机会。至于美股的走势，个人觉得看经济数据是关键，假如未来的数据并没有想象中糟糕，恐慌情绪就会逐步消散，这样美股才会逐步回稳。若是想期待美联储再来个Q3来拯救股市，长远来看会更糟糕。而港股方面，看似回稳的比外围快些，如果单从整体估值来说，现在股价均比较便宜。不过，由于外围的不确定性，确实很难预料之后会不会再次出现不理性的跟随，技术上，现在暂时守住了跌势，短期内可能波动将继续加大，建议先谨慎观察为主。衍生工具方面，若继续看空港股后市的投资者可留意恒指认沽证29733，反之则可留意恒指认购证13140。