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　　市场走势及评论

　　受惠欧美股市喘稳，港股连跌多日后反弹。恒指早段高开超过600点，并一度收复20,000点关口，但其后升幅略为收窄，收市报19,783点，升452点；国指收报10,580点，升154点；成交额回落至828亿港元。长实（1.HK）获主席增持40万股，股价回升2.4%。恒大地产（3333.HK）公布7月合约销售额86.8亿港元，按年增加71%，刺激股价升2.7%。因港交所“披露易”网站发生故障，令多家上市公司午后停牌，包括汇控（5.HK）、港交所（388.HK）及国泰（297.HK）等。

　　技术上，恒指因超卖而大幅反弹，惟成交额减少，反映资金入市意欲并不高；料短期波动性仍高，介乎19,000至20,500点。国指高开后升幅明显收窄，短线仍有抛售压力，波幅范围介乎10,000至11,000点。

　　市场再次传出中移动（941.HK）最快于下月可签约销售iPhone，刺激该股昨日急升4.9%。但我们认为，由于双方技术制式不同，即使能成功引入，亦可能只是一部简单提供WiFi无线上网功能的iPhone手机，不能使用3G服务，而现时的WiFi网络覆盖范围较小，相信也难吸引用户广泛使用，相信要待2013年4G牌照发放后，两者合作才更有意义。

　　短线而言，该股走势仍有望优于大市，主要是近期市况波动，资金眷恋防守性股份。该股今年预测市盈率只有10倍，股息率4.5厘，股本回报率20%，相信可让资金暂避风头，预计短期上落波幅介乎68至78港元之间。

　　相反，中国联通（762.HK）将会持续面对抛售压力，因其独揽iPhone客户的优势大不如前，新加入的竞争只会导致未来3G上客量放缓（可参考中移动及中国联通近月3G上客量表现），继而令目前高昂估值难以支持。根据市场预测，今年预测市盈率达52倍。技术上，该股近月营造头肩顶形态，日前已失守颈线。

　　本港电讯营运商和电香港（215.HK）于本月公布的中期业绩理想，上半年纯利按年增长37%至4.94亿港元，已占市场全年纯利预期之57%。市场盛传苹果将于下半年推出新一代iPhone5，势将延续智能手机热潮，并刺激3G客户数目上升。此外，该集团如我们所料继去年一次性支付频谱开支后，今年派息比率已由65%回升至75%，令预计股息率达5.3厘，增添其防守性。

　　资料来源：新鸿基金融集团旗下新鸿基证券有限公司

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