市况回顾及展望

　　昨晚美股市下挫，3大指数均曾跌逾1%，惟尾市跌幅略为收窄。美国政府与国会就调高债务上限的谈判仍未达成协议，令市场失望，加上投资者认为欧洲的银行业压力测试准则宽松，未能反映欧债危机的实况，并忧虑欧元区领袖本周四的会议不能就向希腊发放第二轮财政援助达成协议，市场避险情绪高涨，金价首次升越1,600美元大关并再创新高，欧元下挫，银行股成主要沽售对象。道指最多曾泻183点，收报12,385.16，跌94.57点或0.76%，标普500收报1,305.44，跌10.70点或0.81%，纳指则收报2,765.11，跌24.69点或0.89%。

　　8月份纽约期油每桶收报95.93美元，较上周五回落1.31美元或1.35%。8月份纽约期金每盎士收报1,602.40美元，较上周五升12.30美元或0.77%。

　　外围仍充斥着多个不明朗因素，令昨港股反复偏软，交投薄弱。恒指昨早低开147点，开市报21,728后曾受惠内银股反弹重上22,000水平，最高见22,026.6，惟在此水平缺承接，午后回落至21,800水平争持，最终收报21,804.75，全日跌70.63点或0.32%，成交仅512.05亿元，较上周五再缩减45.7%。国指收报12,258.45，跌7.87点或0.06%。即月期指跌53点，收报21,791，低水14点，成交76,049张。

　　内地股市昨早高开后出现调整，并终结前三日升势，水泥及建筑建材板块领跌，沪综指收报2,816.69，跌3.48点或0.12%。

　　市场对欧债问题发展及美国提高发债上限能否通过持观望态度，令港股昨反复牛皮，在欧美债务危机未有突破性发展前料港股弱势横行格局持续，相信恒指短期仍受困于21,500至22,000区间。

　　股票分析

　　瑞声声学 (2018)

　　瑞声声学主要从事生产及销售声学相关产品及解决方案，包括声学、无线射频、震动马达及微摄像头，业务涵盖移动通信、IT产品、消费电子、家用电器、汽车和医疗仪器等行业。

　　集团今年首季纯利达2.7亿元人民币(下同)，同比增长60.1%，每股盈利22.14分。

　　现时智能手机以及高端多媒体手机的更新换代需求不断上升，故瑞声声学近日积极扩大其市场份额，现已成为主要的智能手机原始设备制造商，苹果公司、RIM、Motorola、HTC、Nokia及 Sony Ericsson 均是其主要客户。

　　集团今年上半年作出两项策略性投资于晶圆级玻璃模塑技术及闪光灯技术之上。集团表示还会继续物色合适的公司，预料可进一步拓展声学以外的其它微型元器件业务发展，让之成为盈利增长的新动力。

　　汇银家电 (1280)

　　汇银家电是优质家用电器及电子消费品的零售连锁营运商及分销商，拥有近15年的销售经验。公司的业务集中于从事零售、批量分销(包括向特许经营商的销售)及售后服务。销售及售后网络覆盖江苏省及安徽省27个城市／地区，超过360个网点。

　　集团早前公布计划在内地发行4亿元人民币中期票据，主要用作发展零销业务及收购等用途。此外，集团公布今年首季的销售同比增长超过60%，同店销售同比增长10%。集团现手持1亿元净现金。

　　汇银在“五一”假期间零售额同比增长升112.1%，同店销售亦上升35.9%。预期在内地持续强劲的购买力支持下，集团业务将可继续维持不俗增长。此外，在中央延长“家电下乡”及“以旧换新”之政策支持下，预期对汇银销售业务有一定保障。

　　南华金融副主席张赛娥 – 香港证监会持牌人士

　　披露：编写研究报告的分析员（们）特此证明，本研究报告中所表达的意见准确地反映了分析员（们）对此公司及其证券的个人意见。分析员（们）亦证明分析员（们）没有，也不会因本报告所表达的具体建议或意见而得到直接或间接的报酬。

　　我们和我们的附属机构，管理人员，董事和雇员等，不包括分析员（们），将不时持长仓或短仓，作为交易当事人，及买进或卖出此研究报告中所涵盖的公司的证券或衍生工具（包括期权和认股权证）。

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