市况回顾及展望

　　美股昨晚早高开后回顺惟仍高收，终止3连跌。受中国次季经济增长数据支持，美股开市高升，而联储局主席伯南克在国会听证会上表示若经济前景恶化，或考虑推出更多刺激措施支持经济，其言论为市场带来积极讯息，亦暂且抵消希腊评级被惠誉再降三级等欧债问题的影响。道指曾升逾160点，收市报12,491.61，升44.73点或0.36%；标普500收报1,317.72，升4.08点或0.31%；纳指则收报2,796.92，升15.01点或0.54%。

　　8月份纽约期油每桶收报98.05美元，较上日再升0.62美元或0.64%。8月份纽约期金每盎士收报1,585.50美元，亦较上日再升23.20美元或1.48%。

　　港股急跌两天后昨显著反弹，皆因意大利前晚拍卖国债反应理想令市场恐慌情绪稍为纾缓，而内地昨公布次季经济增长胜预期亦利好中港股市。恒指昨早高开131点，开市报21,794点后升势扩大，午后重上21,900，最高见21,935.68，升达302.52点，全日收报21,926.88，升263.72点或1.22%，成交647.38亿元，较上日少19.4%。国指则收报12,293.65，升261.62点或2.17%。即月期指升305点，收报21,880，低水47点，成交77,001张。

　　内地股市昨开市沪升深跌，沪综指小幅高开后反复上扬，在理想经济数据及企业发盈喜等利好因素带动下沪综指收报2,795.48，全日升40.89点或1.48%。

　　内地经济数据暂时缓和了市场一直担心的“硬着陆”风险，但欧债危机隐忧仍多，故投资者入市取态仍应较紧慎；不过，伯老昨晚表示有可能推出新一轮量化宽松政策刺激美股回升，令港股ADR亦造好，可为今天港股带来支持，恒指料有机会上试22,000，但QE3始终只是在考虑阶段，而国内外仍充斥多项不明朗因素，故相信后市短期未必可重拾稳健的升轨，料恒指仍暂于21,500及22,000之间上落。

　　股票分析

　　友邦保险 (1299)

　　友邦是亚太区主要的寿险集团，为个人和商业客户提供产品及服务，服务范围遍及区内15个地区市场，包括香港、韩国、泰国、新加坡、中国、马来西亚、菲律宾、澳洲、印尼、越南、台湾、新西兰、印度、澳门及文莱。

　　友邦保险公布2010年11月止年度业绩，录得纯利27亿美元，按年增长54%；每股盈利22美仙，不派末期息。如业务情况稳定，将考虑自今年中开始设半年股息。

　　在主要地区市场如香港、新加坡、泰国和中国(外资寿险公司)的市场份额分别为15.9%、24.9、35.6、和18.9%，均占第一位。而且没有单一地区市场所占的总加权保费收入超过25%，业务分散，较不会受个别地区经济环境所影响。

　　亚太区占全球总人口约46%，区内的家庭储蓄率都相对偏高，加上年收入超过10,000美元的家庭正不继增加，意味着亚太区的家庭购买寿险的机率会增加。因此保险业在亚太区的发展潜力十分可观，而作为龙头的友邦保险的得益将会更大。

　　旭光高新材料 (0067)

　　旭光是国内领先的芒硝生产商及PPS树脂生产商，主要从事普通芒硝、特种芒硝和药用芒硝的开采、加工及制造以及PPS(聚苯硫醚)树脂的生产。其产品“川眉牌”芒硝自1993年起至今连续获评为“四川省名牌产品”，而注册商标“川眉”于08年3月获中国国家工商行政管理总局评为“中国驰名商标”。

　　旭光2010年全年纯利为7.29亿元人民币(下同)，按年上升36.8%，每股盈利37.42分，派发末期息每股1.94港仙。

　　集团通过收购PPS业务开拓下游市场。高分子新材料公司为全国产能最大特殊工程塑料PPS树脂生产商之一，而芒硝为生产PPS的主要原材料。收购可为旭光开拓下游业务扩展机会以垂直整合业务，拓展资产基础及现金流，增加产品多样性，预期可帮助公司实现额外增长。

　　南华金融副主席张赛娥 – 香港证监会持牌人士

　　披露：编写研究报告的分析员（们）特此证明，本研究报告中所表达的意见准确地反映了分析员（们）对此公司及其证券的个人意见。分析员（们）亦证明分析员（们）没有，也不会因本报告所表达的具体建议或意见而得到直接或间接的报酬。

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