经济观察网 记者 刘真真6月29日，交银国际董事总经理杨青丽(专栏)指出目前A股及H股估值已见底，现在极具投资价值，预计下半年A股上证指数会有10%到15%的涨幅，恒指保守估计也会有15%涨幅，有望突破25000点。

　　交银国际表示，从历史统计来看，内地货币政策紧缩阶段，香港市场估值也会整体偏低。恒生综合大盘指数的平均市盈率在紧缩阶段处于11到14倍的水平，小盘指数的市盈率在紧缩阶段也明显低于历史平均水品，甚至低于同期大盘指数的市盈率。目前恒指对应市盈率11.5倍，明显低于历史平均值15倍。交银表示市场不应受制于中的紧缩政策，中国经济基本仍然支持港股估值从目前低位得到修复。若保守估计，恒指有望突破25000点，对应2011年13.2倍市盈率。

　　此外，交银认为2011年上半年资金回流发达国家导致港股滞涨说法有所偏颇。交银表示，涨幅位居前10的市场以发达国家为主，跌幅前10的则以是以印度为代表的新兴市场为主，不过也有澳大利亚，荷兰，新加坡等新兴国家，说明资金看似流向欧美市场，但“资金大规模车里新兴市场”则是以偏概全，影响资金流向的根本原因是投资者对于经济基本面主观判断。

　　通胀方面，交银国际策略分析师裴毅飞预计下半年通胀仍然高企回落较慢，三季度CPI同比涨幅维持5.2%高位，四季度有望回落至4%，全年涨幅4.8%。下半年经济增速虽然放缓，但不太可能跌破9%，仍属较快增长，经济“硬着陆”风险低。