市况回顾及展望

　　美股昨晚在连跌三个交易日后反弹。尽管美国五月份个人收入及消费开支数据逊预期，但投资者对希腊国会将通过新的财政紧缩方案以避免出现债务违约感乐观，加上全球银行监管机构对银行资本金要求的增幅较预期小，消息利好银行股，亦有助大市回升。道指重上12,000，收报12,043.56，升108.98点或0.91%，标普500收报1,280.10，升11.65点或0.92%，纳指则收报2,688.28，升35.39点或1.33%。

　　8月份纽约期油每桶收报90.61美元，较上日微跌0.55美元或0.60%。8月份纽约期金每盎士收报1,496.40美元，较上日再跌4.50美元或0.30%。

　　市场忧虑欧债危机蔓延，故经上周五反弹后昨港股再度偏软，惟恒指力守22,000。恒指随周末前美股下挫昨裂口低开284点后即失守22,000，开市报21,888已为全日低位，及后内地股市回升引领跌幅逐渐收窄，午后于22,000水平争持，但未见明显方向，最终收报22,041.77，全日跌130.18点或0.59%，成交673.68亿元，较上周五少19.6%。国指则收报12,478.61，升41.87点或0.34%。即月期指跌153点，收报21,995，低水47点，成交103,731张。

　　国内股市昨小幅高开后反复走高，其后升幅收窄，沪综指最终升12.02点或0.44%，收报2,758.23，成就五连升并创逾一个月新高。

　　昨恒指仍受各外围因素拖累受制于22,000，惟温总指内地通胀受控后中资股表现较好，故国指逆市造好。由于6月份期指将于明天结算，加上周四为半年结，故港股这两天走势或较反复。虽然港股短期难改横行格局，但昨晚美股及港股ADR反弹及市场憧憬国内通胀受控后政策或有机会放松将为港股带来支持，故料恒指暂能企稳22,000以上。

　　股票分析

　　南车时代电气 (3898)

　　南车时代电气是中国南车(1766)的子公司，主要从事销售及制造车载电气系统(用于机车、动车及城轨列车作为列车供电、控制行车及确保行车安全的关键设备)及电气组件(车载电气系统的元器件，包括电力半导体组件、传感器及相关产品)。

　　集团今年首季纯利达4.7亿元人民币(下同)，同比大升209%，每股盈利44分。

　　根据“十二．五”规划，中国将持续投资高铁建设，以及加快城市轨道交通建设发展。因此内地铁路基建发展的需求依然庞大。中国南车现时手头累计定单逾千亿元，规模庞大，南车时代作为子公司可从中受惠。

　　集团2010年上半年成立半导体研发中心，投入使用的研究成果包括6英吋IGBT芯片线及光伏并网逆变器。新产品交付使用料将扩大南车时代收入来源。

　　三一国际 (0631)

　　集团是领先的煤炭开采掘进机制造商，亦是一站式采煤解决方案及综合采煤设备供货商，具备开发研发能力。公司按照客户的特定要求设计与制造综合成套采煤设备，用于综掘、综采、构件支撑及井下辅助运输。

　　截至去年底止，收益升41.1%至26.8亿元人民币(下同)，纯利则升36.7%至6.7亿元，每股盈利32分，派末期息7.6港仙，另建议每十送五红股；期内毛利升36.8%至12.4亿元。

　　集团为煤炭机生产商龙头，市占率达到50%，并有强大的研发团队，能有效扩展产品组合，有计划拓展业务至其它能源设备。

　　中国国内经济的持续快速发展，对煤炭需求的大量增加，使得煤炭价格不断上涨，因此预计煤炭开采量较往年也将有大幅增长。为满足下游煤炭企业扩大产能的需求，集团将不遗余力地扩大生产规模。2011年，集团的新厂区将全面建成投产。集团亦有意于其它主要煤炭产区购置土地，用于未来进一步扩大产能。

　　南华金融副主席张赛娥 – 香港证监会持牌人士

　　披露：编写研究报告的分析员（们）特此证明，本研究报告中所表达的意见准确地反映了分析员（们）对此公司及其证券的个人意见。分析员（们）亦证明分析员（们）没有，也不会因本报告所表达的具体建议或意见而得到直接或间接的报酬。

　　我们和我们的附属机构，管理人员，董事和雇员等，不包括分析员（们），将不时持长仓或短仓，作为交易当事人，及买进或卖出此研究报告中所涵盖的公司的证券或衍生工具（包括期权和认股权证）。

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